08.08.2016

Ключевые рынки. Недельный фокус. 8 августа 2016

ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам недели нефть марки Brent подорожала на 4,3% до $44,3/барр., а российская нефть Urals - на 3,2% до $41,9/барр. Курс доллара снизился на 0,7% до 65,55 руб., курс евро - на 1,6% до 72,68 руб. Индекс S&P500 вырос на 0,4% до 2183 п. Индекс РТС прибавил 0,9%, закрывшись на отметке 935 п. Индекс ММВБ не изменился - 1944 п.

В МИРЕ. Текущая неделя скупа на макроэкономическую статистику. Активность торгов остается низкой из-за периода летних отпусков. Минэнерго США во вторник должен опубликовать свой отчет по рынку нефти с прогнозами по спросу, предложению, ценам.

В пятницу был опубликован отчет по рынку труда в США за июль. Прирост числа занятых в несельскохозяйственном секторе превысил ожидания рынка (180 тыс.) и составил 255 тыс. Данные за июнь были пересмотрены вверх. Таким образом, это очередное подтверждение того, что майские слабые цифры были локальным выбросом.

Сильный июльский отчет по NFP повысил вероятность повышения ставки ФРС до конца 2016 года. Рыночные ожидания по  ужесточению монетарной политики в сентябре выросли до 26%, в декабре – до 48%. Мы считаем, что повышение ставки ФРС до выборов президента США в ноябре является маловероятным событием. А вот повышение в декабре остается открытым вопросом. Рынок будет внимательно изучать протокол последнего заседания ФРС, который будет опубликован 17 августа. Далее, 26 августа глава ФРС Джанет Йеллен выступит на банковском симпозиуме в Джексон Хоул и в этот же день будет опубликована пересмотренная оценка по ВВП США за второй квартал (предварительные данные показали рост всего на 1,2%). Эти опорные даты привнесут ясности в вопросе ДКП Федрезерва.

Сегодня утром были опубликованы данные по внешней торговле Китая в июле. Торговый баланс Поднебесной вырос с $48,1 млрд до  $52,3 млрд. Увеличение баланса связано с тем, что импорт упал гораздо сильнее экспорта. В сравнении с прошлым годом импорт в Китай сократился на 12,5%, а экспорт на 4,4%. При этом из-за девальвации юаня экспорт в национальной валюте даже вырос. Китай – одно из приоритетных направлений российского нефтегазового экспорта, поэтому замедление в Китае может оказать существенное влияние и на наш торговый баланс.

В Ливии начались профилактические работы в порту Эс-Сидер. Это крупнейший нефтеэкспортный терминал страны, который не работает с декабря 2014 года после вооруженного нападения. Ремонтные работы связаны с планами страны по наращиванию экспорта нефти. Прирост экспорта после восстановления Эс-Сидер и еще двух портов может составить более 0,9 мб/с.

Число буровых установок занятых в нефтедобыче на прошлой неделе выросло в США на 7 шт. до 381 шт. За последние 6 недель непрерывного роста число буровых суммарно выросло на 51 шт. или 15,5%.

26 сентября в Алжире состоится очередной саммит ОПЕК. Представители Венесуэлы, Эквадора и Кувейта инициировали предложение о возобновлении переговоров по заморозке объемов нефтедобычи. По их мнению, в этот раз переговоры могли бы быть более продуктивными в том числе из-за Ирана, который уже почти достиг досанкционного уровня добычи. Рынок никак не отреагировал на эту новость. Более того сегодня уже появились публикации о том, что ОПЕК не планирует дальнейших переговоров на эту тему. Минэнерго заявило, что Россия предложений о заморозке не получала.

Завтра будет опубликован краткосрочный обзор нефтяного рынка от DOE, в котором будет обновленный прогноз по нефтедобыче, балансу спроса,  предложения и цене.
В РОССИИ. Приватизация Роснефти может быть отложена на следующий год. В таком случае резко повышается риск значительного расходования средств Резервного фонда в 2016 году. Приватизация части крупнейшей нефтегазовой компании России должна принести бюджету дополнительный доход в 700 млрд руб. Соответственно, если эти доходы не будут получены в 2016 году, то разрыв будет компенсирован средствами Резервного фонда, от которого к концу года может остаться лишь 360 млрд руб. На текущий момент в Резервном фонде находится 2,45 трлн руб., а  с начала года израсходовано 0,78 трлн руб. на покрытие дефицита бюджета из плановых 2,3 трлн руб. После опустошения Резервного фонда, в работу будет взят ФНБ, объем которого составляет 4,7 трлн руб., половина из которых является малоликвидной (депозиты в ВЭБе, префы кредитных организаций, субординированные депозиты, долговые обязательства иностранных государств и т.п.).

НАШИ ОЖИДАНИЯ ПО КУРСАМ ВАЛЮТ:

Курс доллара, встретив серьезное сопротивление на уровне 67 руб. на прошлой неделе, не нашел весомых поводов к дальнейшему укреплению против рубля. Данные по рынку труда США в прошлую пятницу привели к кратковременной волатильности на валютном рынке.

Курс доллара имеет хорошие шансы «застрять» в зоне «ниже 67» еще на некоторое время, так как на текущей неделе никаких важных событий и данных не ожидается. На это накладывается период летних отпусков и общее затишье на рынке.

Вероятно, ситуация может измениться в худшую для рубля сторону ближе к концу месяца.

Скачать обзор (PDF, 521 Kb)