02.08.2016

Утренний фокус. 2 августа 2016

ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 0,8% до $42,1/барр., а российская нефть Urals - на 1,9% до $39,8/барр. Курс доллара вырос на 1,3% до 66,90 руб., курс евро - на 1,1% до 74,64 руб. Индекс S&P500 снизился на 0,1% до 2171 п. Индекс РТС потерял 0,5%, закрывшись на отметке 923 п. Индекс ММВБ вырос на 0,1% до 1947 п.

В МИРЕ. На фоне публикации слабых данных по ВВП США за второй квартал (рост всего на 1,2%) незначительное относительно июня снижение индекса деловой активности в обрабатывающих отраслях ISM Manufacturing в июле должно несколько ослабить страхи относительного того, что американская экономика вступила в зону сильного спада. Индекс ISM Mfg на уровне 52,6 п. в июле (53,2 п. в июне) оказался чуть хуже прогнозов аналитиков на уровне 53 п. Но если смотреть шире, то индекс находится около своих 16-мес. максимумов. Значение индекса соответствует росту ВВП на 2%.

Детали отчета при этом не блещут оптимизмом. Компонента занятости упала ниже 50 п. – вероятно, мы увидим снижение числа занятых в производственном секторе в пятничных данных по рынку труда. Но это вряд ли сильно отразится на данных по занятости в целом, так как экономика США почти на 80% представлена сектором услуг. Индекс деловой активности в секторе услуг будет опубликован в среду.      

Альтернативная оценка индексу ISM Mfg – индекс Markit PMI – говорит о том, что деловая активность в обрабатывающей промышленности США достигла своего 9-мес. пика.

Напомним, что ключевым событием недели станет публикация отчета по рынку труда США за июль в эту пятницу в 15:30 мск. Аналитики, опрошенные Bloomberg, ожидают роста NFP на 175 тыс. Перед публикацией данных от Минтруда США рынок обратит внимание на статистику от ADP по занятости в частном секторе. Эти данные будут опубликованы в среду в 15:15 мск.

Безусловно, важной статистикой для рынка нефти станет оценка запасов от Американского института нефти (API), которая будет опубликована сегодня поздно вечером. Официальные данные от Минэнерго США по запасам нефти и нефтепродуктов будут опубликованы завтра (ожидается снижение запасов на 1,75 млн барр.). Цены на американскую нефть WTI опустились ниже $40/барр. Цены на нефть марки Brent с пиков июня на уровне $52,5/барр. упали до $42,2/барр. – снижение на $10 или почти 20%. Падение цены актива на 20% считается на рынке переходом в состояние «медвежьего рынка». Случится ли дальнейшее снижение цены на нефть? Сложный вопрос, особенно на фоне уже произошедшего падения в июле. Но мы скорее пополняем ряды пессимистов – август традиционно является плохим месяцем для рискованных активов.

В РОССИИ. Спрос на активы развивающихся рынков пока остается высоким. Нулевые или отрицательные доходности по облигациям в развитых экономиках в сочетании с политическими рисками Евросоюза и перспективами стимулирующих мер со стороны ведущих ЦБ подталкивают инвесторов к покупке более высокодоходных бумаг развивающихся стран. В июне крупнейшие инвестиционные фонды нарастили объем вложений в облигации Бразилии, Мексики и России. По данным исследовательской компании Morningstar 12 из 18 крупнейших отслеживаемых облигационных фондов увеличили с января вложения в долговые бумаги развивающихся рынков. Спрос иностранных инвесторов влияет на курс рубля, поддерживая его при дешевеющей нефти.

ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ:

3 августа 04:45 - индекс Caixin PMI в сфере услуг в  июле, Китай

3 августа 09:00 - индекс Markit PMI сферы услуг, Россия

3 августа 15:15 - изменение числа занятых от ADP в июле, США

3 августа 16:00 - недельная инфляция, Россия

3 августа 17:30 - запасы сырой нефти (DOE), США

НАШИ ОЖИДАНИЯ ПО КУРСАМ ВАЛЮТ:

Курс доллара продолжает торговаться около важного уровня 67 руб. Закрепление курса выше этого значения открывает дорогу на 70 руб./$. Курс доллара к рублю практически полностью восстановил свою зависимость от нефти, хотя потенциал снижения на 1-2 руб. еще существует. Но вряд ли он реализуется без серьезного внешнего катализатора. До конца недели мы едва ли увидим серьезное отклонение от текущих значений. Ситуация на рынке может серьезно измениться под влиянием данных по рынку труда США в эту пятницу.

Скачать обзор (PDF, 521 Kb)