13.07.2016

Утренний фокус. 13 июля 2016

ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР:

По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подорожала на 4,8% до $48,5/барр., а российская нефть Urals - на 5,2% до $45,8/барр. Курс доллара снизился на 0,5% до 63,89 руб., курс евро - на 0,4% до 70,71 руб. Индекс S&P500 вырос на 0,7% до 2152 п. Индекс РТС прибавил 1,5%, закрывшись на отметке 955 п. Индекс ММВБ вырос на 1,3% до 1938 п.

В МИРЕ: Позитив на рынке продолжается, спрос к риску останется высоким. Рынки акций развивающихся стран растут четвертый день подряд, а индекс S&P обновляет исторические максимумы. Рубль, который укрепился вчера на 0,5%, далек от лидеров роста, таких как аргентинское песо (+1%) и южноафриканский ранд (+0,8%).

По оценке Американского Института Нефти (API), запасы нефти в США за неделю выросли на 2,2 млн барр. Запасы в Кушинге сократились на 0,2 млн барр. Запасы бензина стали больше на 1,5 млн барр., а запасы дистиллятов - на 2,6 млн барр. При этом аналитики ожидали снижения запасов на 3 млн барр. Негативные данные были проигнорированы рынком. Сегодня вечером будут опубликованы официальные данные от DOE, если они также будут говорить о росте запасов, вопреки ожиданиям, нефтяные цены могут скорректироваться.

Вчера были опубликованы ежемесячные обзоры ОПЕК и Минэнерго США. ОПЕК повысил свои прогнозы по спросу в 2017 году на 1,2 мб/с, оставив прогноз на 2016 год неизменным. По мнению организации, баланс спроса и предложения продолжит выравниваться, в том числе из-за снижения добычи нефти вне ОПЕК. Brexit был отмечен в обзоре как риск для мирового экономического роста и, соответственно, спроса на нефть.

Краткосрочный обзор нефтяного рынка от DOE также оказался позитивным. Прогноз по средней цене американской нефти WTI в 2016 году был повышен с $42,8/барр. до $43,6/барр. А прогноз по нефти Brent до $43,7/барр. в 2016 году и $52,2/барр. в 2017 году.

В Нигерии работники нефтяной отрасли прекратили забастовку после переговоров с правительством. О начале забастовки профсоюз объявил в прошлый четверг из-за сокращения числа рабочих мест. Восстановление добычи в Нигерии, ранее уже столкнувшейся с диверсионными атаками на нефтедобывающие предприятия, окажет давление на рынок, так как избыток предложения все еще сохраняется.

В РОССИИ: Один из источников пополнения бюджета – приватизация госкомпаний. Первая ласточка вылетела на этой неделе. В рамках приватизации 10,9% Алросы РФ получила 52,2 млрд рублей. Дисконт к рыночной стоимости был относительно небольшим – 4%.

60% заявок пришлось на иностранных инвесторов.  Следующий крупный претендент на приватизацию – Башнефть. При этом Роснефть рассматривает возможность участия, хотя, сама также стоит в очереди на приватизации вместе с Совкомфлотом. Суммарно в этом году бюджет может получить дополнительно до 1 трлн. рублей от продажи своих долей в госкомпаниях.

ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ:

13 июля 16:00 – недельная инфляция, Россия

13 июля 17:30 – запасы сырой нефти в США (DOE), США

13 июля – торговый баланс в июне, Китай

15 июля 05:00 – промышленное производство в июне, Китай

15 июля 05:00 – ВВП во втором квартале, Китай

15 июля 20:00 – число действующих буровых установок от Baker Hughes, США

15–18 июля – промышленное производство в июне, Россия

НАШИ ОЖИДАНИЯ ПО КУРСАМ ВАЛЮТ:

Российский рубль остается переоцененным относительно нефтяных котировок из-за сохраняющегося повышенного спроса на российские активы. Мы ожидаем, что при снижении аппетита к риску рубль довольно быстро вернется к фундаментально обоснованным уровням.

Наш базовый сценарий, как и ранее, предполагает, что курс USDRUB продолжит колебаться в диапазоне 63,5-67 руб./долл.

Если говорим про верхнюю границу диапазона, то важным уровнем для USDRUB является 67 руб./долл. Если в течение нескольких дней USDRUB закрепится выше этого рубежа, то резко повысится вероятность движения в сторону 69-71 руб./долл.

Скачать обзор (PDF, 521 Kb)