24.06.2016

Утренний фокус. 24 июня 2016

ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР:

По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подорожала на 2,1% до $50,9/барр., а российская нефть Urals - на 1,3% до $47,0/барр. Курс доллара снизился на 1,6% до 63,85 руб., курс евро - на 1,0% до 72,68 руб. Индекс S&P500 вырос на 1,3% до 2113 п. Индекс РТС прибавил 1,5%, закрывшись на отметке 941 п. Индекс ММВБ вырос на 1,2% до 1919 п.

В МИРЕ. В референдуме в Великобритании проголосовали 33,5 млн. человек. За Brexit отдали свои голоса 17,41 млн. чел. (51,89%), за Bremain – 16,14 млн. чел. (48,11%). Таким образом, перевес проголосовавших за выход Великобритании из состава ЕС составил 1,27 млн. человек.

52% жителей страны проголосовали за выход при высокой явке – 72%. Вопрос, на который отвечали голосовавшие: "Должно ли Соединенное Королевство остаться членом Европейского союза или должно покинуть Европейский союз?" Но результаты голосования были неоднородными, это нельзя назвать решением, принятым в едином порыве. Так, 62% шотландцев проголосовало за сохранение прежнего статуса. Глава Шотландии ранее заявляла, что в случае, если Шотландию будут вынуждать покинуть ЕС, необходимо будет провести еще один референдум о независимости. Против выхода также проголосовали жители Лондона, Северной Ирландии, Манчестера и других крупных городов. А вот сторонники Brexit, недовольные политикой ЕС, сконцентрировались в основном в сельских районах.

Результаты голосования в Великобритании наверняка войдут в историю. Заканчивается 40-летняя история членства страны в ЕС. Рынки, хоть и готовились к этому событию, но в последние перед днем голосования дня не закладывались на такой исход. Поэтому в пятницу на рынках началась паника – рискованные активы попали под серьезные распродажи, а защитные активы, такие как доллар США, японская йена и золото, пользуются хорошим спросом.

Доходности 10-летних американских трежерис упали на 25 б.п. до 1,5%, золото дорожает на 5% ($1320/тр.унц.), нефть теряет 5% ($48,8/барр.). Британский фунт в моменте терял 11%, но к моменту написания обзора падение составляло 7,8% к доллару – это минимумы с 1985 года. Европейские площадки открылись падением в пределах 9-10%, фьючерсы на американские индексы теряют 4%. Акции британских банков рухнули на 30%.

Британский премьер-министр Кэмерон заявил, что стране нужно новое руководство. Выборы, вероятно состоятся ближе к октябрю. Переговоры с ЕС должны начаться при новом премьере.

Реакция на происходящие события со стороны центральных банков не заставила себя долго ждать. Так ЦБ Швейцарии заявил, что швейцарский франк после оглашения итогов референдума оказался под давлением, и провел интервенции на валютном рынке.

Банк Японии заявил о готовности прибегнуть к валютным свопам для стабилизации валютного рынка на фоне резкого укрепления курса йены.

В РОССИИ. Торги российской валютой начались с отметки 65,8 руб./долл. (-3%) и 72,6 руб./евро. (0,2%).

Ведомости пишут со ссылкой на анонимные источники в правительстве, что обсуждается очередной налоговый маневр. В частности предлагается сократить страховые взносы в фонды и увеличить НДС. Снижение страховых взносов упростит и удешевит переход на “белые” заработные платы, снизит издержки на труд, будет стимулировать увеличение чистого экспорта, так как НДС не уплачивается экспортерами. Но при этом вырастет нагрузка на конечного потребителя, усилит снижение реальных доходов населения.

НАШИ ОЖИДАНИЯ ПО КУРСАМ ВАЛЮТ:

Высокая волатильность на рынках сохранится в течение дня. Мы рекомендуем воздержаться от совершения валютных операций до понедельника. Важно увидеть реакцию американских рынков ближе к вечеру пятницы.

Несмотря на то, что базовый сценарий предполагал Bremain, наши ожидания относительно поведения рынка полностью оправдались – рискованные активы попали под удар, курс рубля снизился. Как и прежде мы отмечаем, что важным уровнем является 67 руб./долл. Если в течение нескольких дней USDRUB закрепится выше этого рубежа, то резко повысится вероятность движения в сторону 69-71 руб./долл. А пока валютный курс остается в рамках широкого диапазона  последних месяцев 63,5-67 руб./долл.

Скачать обзор (PDF, 518 Kb)