08.06.2016

Утренний фокус. 8 июня 2016

ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР:

По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подорожала на 1,8% до $51,4/барр., а российская нефть Urals - на 1,7% до $48,4/барр. Курс доллара снизился на 1,0% до 64,62 руб., курс евро - на 1,1% до 73,35 руб. Индекс S&P500 вырос на 0,1% до 2112 п. Индекс РТС прибавил 2,8%, закрывшись на отметке 949 п. Индекс ММВБ вырос на 1,9% до 1951 п.

В МИРЕ. Вчерашний день был позитивным для рискованных активов, валюты развивающихся стран на фоне почти на 2% подорожавшей нефти укрепились к доллару. При этом рубль, который вырос вчера неожиданно сильно, не был лидером: колумбийское песо прибавило 2,6% за день, мексиканское песо - 1,7%, бразильский реал - 1,4%.

DOE опубликовало ежемесячный краткосрочный обзор нефтяного рынка, а на следующей неделе мы увидим ежемесячные обзоры от ОПЕК и Международного энергетического агентства (МЭА). Прогноз по стоимости нефти марки WTI вслед за растущими котировками был пересмотрен вверх с $40,3/барр. до $42,8/барр. Прогноз по марке Brent был повышен до $43/барр. с $40,5/барр., что подразумевает $45/барр. в среднем до конца этого года. При этом ожидаемый объем добычи в США сохраняется на уровне 8,6 мб/с.

По оценке Американского Института Нефти (API), запасы нефти в США за неделю сократились на 3,6 млн. барр. Запасы в Кушинге сократились на 1,3 млн. барр. Запасы бензина стали больше на 0,8 млн. барр., а запасы дистиллятов - на 0,3 млн. барр. Сейчас начинается сезонное снижение запасов нефти, которое обычно длится с конца мая до начала сентября, поэтому мы не видим особого позитива в снижении запасов, но рынок воспринимает эти данные благосклонно. Посмотрим на официальные данные от Минэнерго сегодня вечером.

В РОССИИ. ЦБ на аукционе недельного РЕПО увеличил объем предложения на 30 млрд. рублей до 180 млрд. рублей. Спрос был еще больше – 450 млрд. рублей. Сам ЦБ ожидает на этой неделе сильнейший с начала года отток ликвидности через изменение объема наличных денег в обращении.

Сегодня последняя публикация недельных данных по инфляции перед заседанием ЦБ РФ, которое состоится послезавтра. Сюрпризы маловероятны, и к заседанию, скорее всего, мы подойдем с цифрой последних трех месяцев – 7,3%.

Федеральная Таможенная служба опубликовала данные по торговому балансу в январе-апреле – $33,1 млрд. Исходя из платежного баланса за первый квартал, экспорт в апреле составил $24,5 млрд., импорт - $12,9 млрд. Торговый баланс в апреле немного лучше нашей оценки, за счет более низкого импорта, чем мы ожидали. Но в целом все соответствует курсу рубля и стоимости нефти в этот период.

Баррель Urals стоит 3127 руб./барр., что близко к заложенному в бюджете, но все же ниже. При этом необходимо учитывать тяжелое начало года, которое еще предстоит компенсировать: в лучшем случае возросшими доходами во втором полугодии, в худшем - средствами Резервного фонда.

ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ:

8 июня 16:00 – недельная инфляция, Россия

8 июня 17:30 – запасы нефти от DOE, США

8 июня – продажи легковых автомобилей в мае, Россия

9 июня 4:30 – инфляция в мае, Китай

10 июня 13:30 – заседание Центрального Банка, решение по ключевой ставке, Россия

10 июня 16:00 – экспорт, импорт и торговый баланс в апреле, Россия

10 июня 20:00 – число действующих буровых установок от Baker Hughes, США

НАШИ ОЖИДАНИЯ ПО КУРСАМ ВАЛЮТ:

Курс доллара к рублю вернулся в проторгованную зону с границами 64,5-67,5. Двухмесячная консолидация продолжается. Пока мы не видим предпосылок для дальнейшего укрепления рубля.

Период наблюдавшегося в последние две недели видимого отрыва рубля от расчетного уровня, т.е. «слабый» рубль при «дорогой» нефти, завершился. Курс доллара сейчас близок к расчетным значениям. Серьезных предпосылок для нарушения устоявшейся зависимости между рублем и нефтью пока не видно.

Скачать обзор (PDF, 553 Kb)