27.05.2016

Утренний фокус. 27 мая 2016

ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР:

По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 0,3% до $49,6/барр., а российская нефть Urals подорожала на 1,0% до $47,5/барр. Курс доллара вырос на 0,4% до 65,80 руб., курс евро - на 0,8% до 73,65 руб. Индекс S&P500 не изменился - 2090 п. Индекс РТС прибавил 1,2%, закрывшись на отметке 919 п. Индекс ММВБ вырос на 0,8% до 1914 п.

В МИРЕ. Ключевое событие пятницы – выступление Главы ФРС США Йеллен в Гарварде, начало которого намечено на 20.15 мск. Пока не ясно, затронет ли Йеллен тему монетарной политики. На мероприятии также будет выступать экс-глава ФРС Бернанке.

Напомним, что на прошлой неделе после публикации «минуток» ФРС, в которых говорилось в том числе и о недооценке рынком возможности повышения ставки ФРС в июне, ожидания относительно будущих действий американского регулятора сильно изменились. В последнюю неделю масла в огонь активно подливали и члены Комитета по операциям на открытом рынке ФРС, один за другим убеждавшие рынок в возможности повышения ставки в июне или июле. На текущий момент вероятность повышения ставки в июне оценивается через фьючерсы fed funds в 28% (снизилась в последние дни с 34%), в июле – 51%.

Будет ли Йеллен высказываться в «ястребиных» тонах, как и ее коллеги? Скорее да, чем нет. Но все же речь ее будет сильно обтекаемой со ссылками на макроэкономическую статистику. Напомним, что в следующую пятницу будут опубликованы данные по рынку труда США за май – важнейшая статистика перед заседанием ФРС 15 июня. Цифры ожидаются не самые хорошие и будут сильно искажены из-за забастовки 40 тыс. работников Verizon, одной из крупнейших телекоммуникационных компаний США.

Неопределенность сохраняется, но вот риски Brexit, из-за которых ФРС может отложить повышение ставки в июне, похоже сильно преувеличены. Отметим, что британский фунт на этой неделе показал самое сильное укрепление против доллара США среди валют-мейджеров на публикации данных опросов, показавших желание большей части британцев остаться в составе Европейского Союза.

Настроения инвесторов на этой неделе улучшились, глобальный рынок акций и валюты развивающихся стран к концу месяца восстановили большую часть майских потерь. Китай сообщил в четверг, что имеет возможности по наращиванию долга с целью финансирования расходов для поддержки экономического роста, а в Японии могут отложить введение налога с продаж.

Котировки нефти Brent, вчера протестировавшие на прочность уровень $50/барр., утром в пятницу опустились к $49/барр.

Вечером будут опубликованы данные Baker Hughes по числу активных буровых установок в США. С учетом роста цен на нефть в последние месяцы логично ожидать возобновления активности сланцевиков, что вряд ли будет позитивно воспринято рынком.

В РОССИИ. Минфин по-прежнему изыскивает дополнительные тактические источники для пополнения доходов бюджета - министр финансов Антон Силуанов оценил прибыль бюджета от тактических мер в 200 млрд. руб.

Силуанов еще раз подчеркнул, что при среднегодовой цене нефти $40/барр. дефицит бюджета составит 3,3% ВВП, а на его покрытие может быть израсходовано чуть более 2,1 трлн. руб. из Резервного фонда в 2016 году.

ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ:

27 мая 15:30 – вторая оценка ВВП в первом квартале, США

27 мая 20:00 – активные буровые нефтяные установки от Baker Hughes, США

27 мая 20:15 – выступление Йеллен, Бернанке, США

НАШИ ОЖИДАНИЯ ПО КУРСАМ ВАЛЮТ:

Пока доллар не закрепился выше 67 руб., вероятность «движения» на 69 руб. остается низкой. Но этот сценарий нужно держать в уме. Нефть пока не смогла закрепиться выше $50/барр.

Ключевое событие дня - выступление главы ФРС США Йеллен вечером в пятницу, которое может серьезно изменить расклад сил на рынке.

Скачать обзор (PDF, 664 Kb)