26.05.2016

Утренний фокус. 26 мая 2016

ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР:

По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подорожала на 2,3% до $49,7/барр., а российская нефть Urals - на 1,0% до $47,0/барр. Курс доллара снизился на 1,0% до 65,51 руб., курс евро - на 0,8% до 73,10 руб. Индекс S&P500 вырос на 0,7% до 2091 п. Индекс РТС прибавил 1,8%, закрывшись на отметке 908 п. Индекс ММВБ вырос на 0,8% до 1899 п.

В МИРЕ. Минэнерго США подтвердило оценку Американского института нефти о снижении запасов нефти в США за неделю. По официальным данным запасы снизились на 4,2 млн. барр., что оказалось выше ожиданий аналитиков. Запасы в Кушинге снизились на 0,6 млн. барр., а вот запасы бензина выросли на 2 млн. барр. На этом фоне котировки пошли в рост - сегодня утром нефть марки Brent торгуется выше $50/барр.

В Вене в преддверии встречи ОПЕК 2 июня произошло заключительное подготовительное заседание. Неподтвержденные источники говорят о том, что ограничение объемов добычи на этом заседании не обсуждалось, оно носило технический характер. Еще одна встреча проходит сегодня в Москве: Сергей Лавров встречается с министрами иностранных дел Саудовской Аравии, Бахрейна, ОАЭ, Катара, Омана и Кувейта.

Июньское заседание ФРС все ближе и от разных членов Комитета по операциям на открытых рынках продолжают поступать комментарии. Так, глава ФРБ Далласа Роберт Каплан выразил мнение, что важным для ФРС остается референдум Brexit 23 июня, который, как известно, состоится после заседания ФРС. Если ничего не изменится, то Каплан будет выступать за повышение ставки. Но это мнение человека, который не голосует в ФРС в этом году. Наиболее важное мнение – мнение главы ФРС США Йеллен - мы, возможно, узнаем из её выступления, которое состоится завтра в 20:15 мск. Рынок оценивает вероятность повышения ставки в июле уже в 54%, в июне – в 34%.

При этом рыночные индикаторы (к примеру спреды по корпоративным облигациям) указывают на то, что инвесторы не сильно верят в Brexit. Фунт укрепляется в последние недели, чему способствуют опросы общественного мнения, которые указывают на численный перевес сторонников сохранения членства Великобритании в ЕС.

Продолжается саммит “большой семерки” в Японии. Рынок сегодня будет реагировать на выступление представителя ФРС США Джерома Пауэлла и данные по заказам на товары длительного пользования в США.

В РОССИИ. Прошедшее вчера совещание президиума экономического совета при Президенте не принесло существенных новостей. По его итогам Алексей Кудрин отметил, что вопрос о повышении пенсионного возраста не обсуждался, кроме того, никаких решений на этот счет не принималось и поручений дано не было. Таким образом, будущая экономическая стратегия РФ по-прежнему остается под вопросом.

На фоне роста цен на нефть рублевая стоимость барреля Brent достигла уровня в 3 270 руб., а URALS – сохраняется вблизи отметки  3 070-3 080 руб.

По данным Росстата недельная инфляция на прошлой неделе составила 0,1%, но при этом накопленная с начала года не изменилась. Оценка инфляции год к году, соответственно, снизилась уже до 7,2%. Того сезонного ускорения, которого ожидал ЦБ (и мы тоже), пока не происходит, а июньское заседание по ставке становится все ближе.

Более того, вчера глава Минсельхоза Александр Ткачев заявил, что урожай зерна в России в 2016 году может вырасти до 106 млн. тонн – рекордного значения, а это дополнительный фактор в пользу снижения инфляции. Россия в этом году может также стать крупнейшим экспортером пшеницы в мире, хотя еще в 2001 году являлась нетто-импортером.

ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ:

27 мая 20:00 – активные буровые установки от Baker Hughes, США

27 мая 20:15 – выступление Йеллен, Бернанке, США

НАШИ ОЖИДАНИЯ ПО КУРСАМ ВАЛЮТ:

USDRUB торгуется ниже 66 руб./долл. благодаря нефти, за баррель которой дают больше $50, и пику налоговых выплат, который пришелся на вчерашний день.

Доллар так и не сумел закрепиться выше 67 руб., поэтому вероятность «движения» на 69 руб. снизилась. Считаем, что при нефти вблизи отметки в $50/барр. по марке Brent, доллар не стоит ждать существенно ниже 64 руб. Пока он держится на рубль выше данной отметки, что подтверждает нашу гипотезу о том, что в сложившейся ситуации даже при росте нефти рубль не покажет значимого укрепления.

Скачать обзор (PDF, 665 Kb)