13.05.2016

Утренний фокус. 13 мая 2016

ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР:

По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подорожала на 1,0% до $48,1/барр. Курс доллара снизился на 0,1% до 64,90 руб., а курс евро - на 0,5% до 73,89 руб. Индекс S&P500 не изменился - 2064 п. Индекс РТС потерял 1,2%, закрывшись на отметке 916 п. Индекс ММВБ снизился на 0,4% до 1902 п.

В МИРЕ. Глобальный рост добычи нефти в апреле 2016 года составил 0,25 млн. баррелей сутки (0,25 мб/с) и составил 96,2 мб/с, говорится в ежемесячном обзоре «Oil Market Report» Международного Энергетического Агентства (МЭА).

Добыча нефти странами ОПЕК в апреле выросла на 0,33 мб/с до 32,76 мб/с – ключевую роль сыграл Иран, который нарастил добычу на 0,3 мб/с до 3,56 мб/с, что уже соответствует уровню добычи ноября 2011 года, когда против страны было введено нефтяное эмбарго. Добыча Саудовской Аравии держится около 10,2 мб/с.

Глобальный спрос в первом квартале 2016 года вырос на 1,4 мб/с благодаря Индии, Китаю и России. По итогам всего 2016 года МЭА ожидает увеличение спроса на 1,2 мб/с до 95,6 мб/с.

Превышение глобального предложения над спросом по оценкам МЭА составит около 1,3 мб/с в первом полугодии 2016 года и сократится до 0,2 мб/с во втором полугодии. Таким образом, ожидания относительно темпов балансировки глобального рынка нефти смещаются на начало 2017 года.

МЭА считает, что основной причиной роста цен на нефть в конце апреля- начале мая после провальных переговоров в Дохе стало неожиданное сокращение добычи нефти в объеме 1,5 мб/с в Нигерии, Гане и Канаде.

В общем, есть свет в конце тоннеля. Напомним, что в феврале 2016 года именно МЭА в своем ежемесячном отчете сообщало, что «мир утонет в нефти». Они писали, что глобальный переизбыток нефти оценивается в 1 млрд. барр., а к концу 2016 лишние запасы составят 1,5 млрд. барр. Тогда в феврале много говорили про $20-15/барр. Но вот реальность немного иная – цены с минимумов января выросли на 70%.

В РОССИИ. На сегодняшнее утро рублевая стоимость барреля марки Brent составляет порядка 3 100 руб., URALS – порядка 2900 руб. Возможна ситуация, что ЦБ возобновит покупки валюты для наращивания золотовалютных резервов, как только рубль начнет уверенное укрепление. В прошлом году ЦБ возобновил покупки валюты именно в мае и проводил до тех пор, пока курс рубля не начал ослабление в июле. Общий объем покупок валюты регулятором в 2015 составил $10 млрд.

Вчера Росстат опубликовал данные по недельной инфляции. Цены в России выросли на 0,1%, в годовом выражении ускорения пока еще нет - инфляция остается на уровне 7,3%.

Продажи новых автомобилей в апреле снизились на 8,5% в сравнении с прошлым годом, что на первый взгляд говорит об улучшении ситуации после -29% в январе и -13% в феврале. Но при этом необходимо помнить, что пик снижения на автомобильном рынке в прошлом году пришелся как раз на март – апрель, поэтому на самом деле ситуация с продажами автомобилей остается крайне негативной. В абсолютном выражении объем продаж в этом апреле минимальный за последние 10 лет.

Дефицит бюджета РФ за январь-апрель 2016 года составил 1,23 трлн. руб. За январь-март дефицит был 711 млрд. руб. Запланированный в бюджете на 2016 год - 2,4 трлн. руб. Таким образом, наращивание бюджетного дефицита пока идет с опережением графика. В апреле для покрытия дефицита бюджета из Резервного фонда уже было использовано 390 млрд. руб., при плановом годовом изъятии в 2 трлн. руб. Напомним, что расширение дефицита и его покрытие средствами Резервного Фонда рассматривается Центральным Банком как фактор инфляционного риска и может повлиять на решение по снижению ключевой ставки.

ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ:

13 мая 20:00 – число действующих буровых установок, США

НАШИ ОЖИДАНИЯ ПО КУРСАМ ВАЛЮТ:

Рубль укрепляется с самого начала «укороченной» недели. Утром в пятницу за один доллар дают 64,8 руб., за один евро – 73,4 руб. Наши краткосрочные прогнозы по динамике валютных курсов на этой неделе в целом не оправдались. Цены на нефть восстановили почти все свои потери начала мая на фоне резкого сокращения запасов и падения производства нефти в США. Утром в пятницу за один баррель Brent дают $48.
Тем не менее, мы остаемся умеренными пессимистами, считая, что в мае может сформироваться база для разворота настроений по всему спектру рискованных активов. Мы не ждем в ближайшее время ни сильных распродаж, ни сильного роста – “боковик”, как говорят на рынке, в рубле сохраняется уже целый месяц. Его границы находятся в диапазоне 64,5-67,5 руб./долл.

Скачать обзор (PDF, 725 Kb)