10.05.2016

Утренний фокус. 10 мая 2016

ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР:
По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 3,8% до $43,6/барр. Курс доллара в пятницу вырос на 0,1% до 65,95 руб., а курс евро - на 0,2% до 75,24 руб. Индекс S&P500 вчера вырос на 0,1% до 2059 п. Индекс РТС в пятницу потерял 0,5%, закрывшись на отметке 912 п. Индекс ММВБ снизился на 0,3% до 1902 п.
 

В МИРЕ. Май начался с распродаж на рынке нефти – с начала месяца котировки Brent снизились на 9%. Утром во вторник цена одного барреля североморской смеси торгуется около $44. За один баррель нефти Brent дают 2900 руб., средняя на 2016 год цена для бюджета заложена на уровне около 3300 руб./барр. При этом средняя цена с начала года составляет 2600 руб./барр. (на 20% ниже плановой).

Пожары в Канаде постепенно сходят на нет. Часть компаний объявили о возобновлении добычи сырья из нефтеносных песков. Сокращение добычи в Канаде оценивается в 0,6-1 млн. барр./сутки (25%-40% добычи страны). Отметим, что канадская нефть из песков «тяжелая», торгуется с большим дисконтом к американской WTI. Пожары в Альберте, крупнейшем регионе по добыче нефти в Канаде, локально влияли на мировые нефтяные котировки на прошлой неделе, но, несмотря на это, на рынке явно чувствовался навес продавцов. В итоге цена нефти упала по итогам недели впервые более чем за месяц.    

Валюты развивающихся стран также находятся под давлением. С начала мая южноафриканский ранд потерял 6%, мексиканское песо – 5,5%, турецкая лира – 5%, бразильский реал – 2,5%. Российский рубль с потерями в 2% смотрится несколько лучше валют EM.

В Бразилии и Турции накаляются политические страсти. Турецкий премьер-министр Ахмет Давутоглу объявил о решении уйти в отставку с постов лидера правящей партии и главы правительства, а в Бразилии продолжается процесс импичмента президента Дилмы Руссефф.

Данные по рынку труда США оказались слабыми – в апреле было создано 160 тыс. новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе. Аналитики ждали роста на 200 тыс. Данные усилили мнение рынка о том, что на июньском заседании ФРС не пойдет на повышение учетной ставки. Фьючерсы на fed funds сейчас не предполагают (вероятность ниже 50%) ни одного повышения ставки в 2016 году. С вероятностью 30% ставка будет повышена в сентябре, и 45% - в декабре.

В РОССИИ. На прошедшей неделе Госкомстат опубликовал данные по инфляции за апрель, которые оказались ниже среднерыночных ожиданий аналитиков. Годовой темп инфляции составил 7,3%, что соответствует уровню в 0,4% за месяц против консенсус-прогноза аналитиков в 0,6% за месяц.

Стабильные темпы инфляции поддерживают ожидания снижения ключевой ставки ЦБ РФ. Тем не менее, следующее заседание регулятора по ставке состоится еще лишь через месяц и необходимо учитывать, что ЦБ будет принимать во внимание внешний фон.

ЦБ опубликовал обзор рынка наличной валюты в РФ за март. По данным регулятора спрос на валюту в марте вырос по сравнению с февралем, тем не менее остается довольно умеренным. Вероятно, повышение спроса с $0,3 до $0,7 млрд. связано с мартовским укреплением курса рубля.

Есть и хорошие новости, в соответствии с оценками ЦБ РФ, объем промышленного производства в марте с исключением сезонного фактора увеличился на 0,4% после нулевого прироста в феврале, чему во многом способствовал сырьевой сектор, а также некоторые обрабатывающие производства.
 

ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ:

10 мая 19:00 – обзор нефтяного рынка от DOE

11 мая 17:30 – запасы нефти от DOE, США

12 мая 15:30 – первичные заявки на пособие по безработице, США

12 мая 16:00 – недельная инфляция, Россия

12 мая – продажи легковых автомобилей в апреле, Россия

13 мая 15:30 – розничные продажи в апреле, США

13 мая 20:00 – число действующих буровых установок, США

НАШИ ОЖИДАНИЯ ПО КУРСАМ ВАЛЮТ:

Утром во вторник USDRUB торгуется чуть выше 66 руб./долл. Начало мая для рискованных активов было не самым удачным, как и ожидалось. Полагаем, что коррекция к росту последних месяцев может продолжится, но сильных распродаж не ждем.
Пожары на нефтеносных песках Канады лишь на короткое время вернули котировки нефти выше $45/барр. Этот фактор уже учтен в ценах.  

Мы, как и ранее, ожидаем продолжения консолидации валютного курса на уровне 65,5-68,8 руб./долл. Но май, как правило, является не самым удачным месяцем как для нефти, так и для рубля.

Скачать обзор (PDF, 725 Kb)