21.04.2016

Утренний фокус. 21 апреля 2016

ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР:

По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подорожала на 4,0% до $45,8/барр. Курс доллара снизился на 1,1% до 65,16 руб., а курс евро - на 1,6% до 73,65 руб. Индекс S&P500 вырос на 0,1% до 2102 п. Индекс РТС прибавил 1,8%, закрывшись на отметке 943 п. Индекс ММВБ вырос на 1,6% до 1960 п.

В МИРЕ. Вчера Минэнерго США опубликовало данные по запасам нефти в США и объемах производства. Так запасы выросли на 2 млн. барр., что в полтора раза меньше сформированных аналитиками ожиданий и предварительной оценки от API. Производство нефти в США сократилось еще на 24 тыс. бар./сутки до 8,95 млн. барр./сутки – это минимум с октября 2014 года. Данные были восприняты рынком даже слишком позитивно и нефтяные котировки рванули вверх, сегодня утром Brent стоит более $45/барр.

Заместитель министра нефти Ирака Файяд аль-Нима заявил о возможной встрече стран производителей нефти в России в мае. При этом министр энергетики РФ Новак не смог подтвердить слова своего иракского коллеги. Но даже слухи по поводу возможных договоренностей по заморозке объемов добычи благосклонно воспринимаются рынком.

В РОССИИ. В России событием следующей недели станет заседание ЦБ РФ. Вчера глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина выступила на расширенной коллегии Минфина, это ее последнее публичное выступление перед апрельским заседанием ЦБ по ставкам (состоится 29 апреля). Стоит особо отметить, что глава ЦБ вновь повторила свой тезис о необходимости четкой взаимосвязи между денежно-кредитной и бюджетной политикой в стране для того, чтобы совместными усилиями достичь замедления инфляции до «инвестиционного уровня» в 4% к концу 2017 года. ЦБ также отмечает риск застрять на уровнях 6-7%% по инфляции, которые кажутся ЦБ абсолютно неприемлемыми с точки зрения обеспечения долгосрочной макроэкономической стабильности в стране, а значит и условий для долгосрочного экономического роста. Таким образом, обеспокоенность регулятора инфляцией сохраняется, даже несмотря на то, что инфляция по последним данным составляет 7,2% в годовом измерении, а это означает положительную реальную ставку в размере 3,8%.

Напомним, что пока Минфин не озвучивал параметры пересмотра бюджета на 2016 год, в связи с чем довольно маловероятно, что в подобных условиях ЦБ пойдет на изменение ключевой ставки в апреле. Фактор курса рубля действует в пользу возможности понижения ставки,  т.к. рубль демонстрирует силу на фоне подорожавшей нефти. Тем не менее, мы ставим на то, что ставка останется неизменной по итогам заседания 29 апреля.

ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ:

21 апреля 14:45 – решение ЕЦБ по ставке, еврозона

21 апреля 15:30 – первичные заявки на пособие по безработице, США

22 апреля 11:00 – предварительный Markit PMI в апреле, еврозона

НАШИ ОЖИДАНИЯ ПО КУРСАМ ВАЛЮТ:

Сегодня заседанием ЕЦБ начинается апрельский парад центробанков. На следующей неделе 27 апреля – заседание ФРС США, 28 апреля – Банка Японии, 29 апреля – Банка России.

Курс доллара достиг наших целевых значений в 65 руб./долл. Тем не менее, мы не считаем, что тренд на укрепление рубля сломлен и пока что ждем консолидации валютного курса на уровне 65,5-69 руб./долл. на ближайшие одну-две недели.

Скачать обзор (PDF, 732 Kb)