20.04.2016

Утренний фокус. 20 апреля 2016

ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР:

По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 0,4% до $42,9/барр. Курс доллара снизился на 0,5% до 66,12 руб., а курс евро - на 0,2% до 74,82 руб. Индекс S&P500 вырос на 0,7% до 2094 п. Индекс РТС потерял 0,6%, закрывшись на отметке 900 п. Индекс ММВБ снизился на 0,8% до 1893 п.

В МИРЕ. Вчера вечером API опубликовало свою оценку изменения запасов нефти в США. По их данным запасы выросли на 3,1 млн. барр., что добавило негатива нефтяному рынку. Сегодня публикуются официальные данные от Минэнерго, ожидания аналитиков сформировались на уровне 3,1 млн. барр., т.е. соответствуют предварительной оценке Американского института нефти.

Вчера союз работников нефтехимической отрасли Кувейта прекратил забастовку, которая была одним из факторов в пользу роста цен. Напомним, что Кувейт является четвертым по объему добычи членом ОПЕК и добывает 2,8 млн. барр./сутки, что достаточно много, а во время забастовки  объем добычи упал более чем на 60% до 1,1 млн. барр./сутки. Поэтому столь быстрое разрешение ситуации также подталкивает рынок к снижению. Сегодня утром нефть марки Brent дешевеет уже на 1,9%.

В РОССИИ. Вчера Госкомстат опубликовал данные статистики по экономике РФ за март. Стоит отметить, что каких-либо существенных улучшений по сравнению с февральской статистикой не произошло. Индекс промышленного производства снизился в марте на 0,5% против роста на 1% в феврале. Ухудшение произошло по всем трем составляющим индекса: обрабатывающим производствам, добывающим и сектору utilities. Оборот розничной торговли  показал снижение на 5,8% г/г, что примерно соответствует показателю февраля. Реальные доходы населения неожиданно снизились всего на 1,8% против снижения на 6,9% в феврале. Рост номинальных заработных плат снизился до 4,1% против 5,3% месяцем ранее. Инвестиции в основной капитал по-прежнему снижаются на 8,4%. Таким образом, экономика РФ, вероятно, показала свой максимальный результат в сложившихся макроэкономических условиях, для дальнейшего восстановления необходимы дополнительные стимулы. Например, продолжение снижения ставки либо программы дополнительного стимулирования экономического роста через расходы бюджета.

ЦБ РФ опубликовал оценки выплат по внешним долгам на 2 и 3 кварталы 2016 года. Фактические платежи по внешнему долгу нефинансовых организаций, по оценке Банка России, могут составить до $15,8 млрд. во 2 квартале текущего года и $15,2 млрд. – в 3 квартале. Эти оценки несколько ниже показателей макростатистики по выплатам внешнего долга, разница приходится на внутригрупповые платежи. Кроме того, оценки регулятора показывают, что совокупные ликвидные активы в иностранной валюте 25 крупнейших банков превосходят их погашаемые обязательства в течение 2 и 3 кварталов текущего года на $57 млрд. Таким образом, существенного давления на валютный рынок со стороны внешних выплат в ближайшие 2 квартала быть не должно.

ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ:

20 апреля 16:00 – недельная инфляция, Россия

20 апреля 17:00 – запасы нефти по оценкам DOE, США

21 апреля 14:45 – решение ЕЦБ по ставке, еврозона

21 апреля 15:30 – первичные заявки на пособие по безработице, США

22 апреля 11:00 – предварительный Markit PMI в апреле, еврозона

НАШИ ОЖИДАНИЯ ПО КУРСАМ ВАЛЮТ:

В ближайшие две недели рынок переключится на апрельский парад центробанков: 21 апреля решение по монетарной политике озвучит ЕЦБ, 27 апреля – ФРС США, 28 апреля – Банк Японии, 29 апреля – Банк России.

В конце февраля мы ставили среднесрочные цели по курсу USDRUB на уровне 61-63 руб./долл. (до мая), сместив ориентиры до 65 руб./долл. на прошлой неделе. Курс доллара практически достиг наших целевых значений. Тем не менее, мы не считаем, что тренд на укрепление рубля сломлен и пока что ждем консолидации валютного курса на уровне 65,5-69 руб./долл. на ближайшие одну-две недели.

Скачать обзор (PDF, 733 Kb)