14.04.2016

Утренний фокус. 14 апреля 2016

ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР:

По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 1,1% до $44,2/барр. Курс доллара вырос на 0,9% до 66,31 руб., а курс евро почти не изменился - 74,77 руб. Индекс S&P500 вырос на 1,0% до 2082 п. Индекс РТС прибавил 1,3%, закрывшись на отметке 923 п. Индекс ММВБ вырос на 1,8% до 1933 п.

В МИРЕ. Вчера Минэнерго США опубликовало недельный отчет по запасам нефти, которые выросли на 6,6 млн. барр. Цифры соответствовали ранней оценке от API, но существенно превысили ожидания аналитиков. Производство нефти при этом сократилось до 8,97 млн. барр./сутки, а импорт нефти вырос. Напомним, что Минэнерго пересмотрело свой прогноз добычи в США в 2016 г. до 8,6 млн. барр.

По мере приближения встречи нефтедобывающих стран в Дохе появляются новые информационные вбросы. Так замминистра нефти Ирака заявил о неготовности объявлять о своей позиции по поводу заморозки объемов добычи до самой встречи, что добавляет неопределенности. Азербайджан, по слухам, наоборот готов присоединиться к соглашению.

По данным неназванного источника Reuters Министр энергетики РФ Александр Новак на закрытом совещании говорил о том, что соглашение по итогам встречи в Дохе будет носить форму джентельменского соглашения с минимумом ограничений. Такой «мягкой» договоренности может не хватить, чтобы убедить рынок и стабилизировать нефтяные цены на более высоком уровне.

Негативный новостной фон привел к падению нефтяных котировок в среду, в четверг утром падение продолжается (-1,8%) – за баррель Brent дают $43,4/барр.  

В РОССИИ. Рост инфляции за неделю составил +0,1%, что соответствует годовому темпу роста цен в 7,0-7,1%. На наш взгляд, инфляция покажет некоторую стабилизацию на данном уровне. Теперь эффект базы прошлого года будет препятствовать дальнейшему снижению инфляции.

Согласно опубликованному Банком России информационно-аналитическому комментарию «Динамика потребительских цен», темп роста цен за март составил 7,3%, при этом плодоовощная продукция впервые за историю наблюдений подешевела относительно предыдущего месяца (на 1,3%). Тем не менее уровень инфляционных ожиданий населения остается повышенным, что говорит о сохранении инфляционных рисков. В апреле текущего года ожидается сохранение умеренных темпов роста потребительских цен. Однако годовая инфляция в апреле на фоне низкой базы сравнения существенно не изменится, а в мае–июне может временно возрасти. В дальнейшем при отсутствии новых шоков снижение годовой инфляции возобновится.

Мы в целом согласны с позицией регулятора в отношении инфляции, но при этом считаем, что ключевая ставка (11%) должна была быть снижена еще на мартовском заседании. Напомним, ближайшее заседание Банка России, на котором будет приниматься решение по ключевой ставке состоится 29 апреля.

ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ:

14 апреля 12:00 – инфляция в марте, Еврозона

14 апреля – отчет МЭА по рынку нефти

15 апреля 5:00 – промышленное производство и розничные продажи в марте, ВВП в первом квартале, Китай

15 апреля 16:15 – промышленное производство в марте, США

15 апреля 20:00 – число действующих буровых установок от Baker Hughes, США

15-18 апреля – промышленное производство в марте, Россия

НАШИ ОЖИДАНИЯ ПО КУРСАМ ВАЛЮТ:

Главным событием недели станет встреча стран производителей нефти ОПЕК и не-ОПЕК 17 апреля (воскресенье) в Дохе, на котором будет обсуждаться вопрос о заморозке объемов добычи нефти. Перед этим событием на рынок постоянно поступают новости, которые сильной влияют на нефтяные котировки. Вчера эти новости носили негативный оттенок и цены скорректировались.

Рубль остается заложником этой ситуации и «ходит» за нефтью. У участников рынка появляется все больше сомнений относительно исхода встречи в Дохе.

Скачать обзор (PDF, 733 Kb)