23.03.2016

Утренний фокус. 23 марта 2016

ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР:

По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подорожала на 0,6% до $41,8/барр. Курс доллара снизился на 0,5% до 67,50 руб., а курс евро на 0,7% до 75,69 руб. Индекс S&P500 снизился на 0,1% до 2050 п. Индекс РТС прибавил 0,6%, закрывшись на отметке 889 п. Индекс ММВБ снизился на 0,1% до 1903 п.

В МИРЕ. Опубликованные вчера данные по индексам деловой активности в обрабатывающих отраслях и секторе услуг (PMI) еврозоны и индексы Ifo и ZEW по Германии показали, что замедление экономического роста, наблюдавшееся в начале 2016 года, постепенно сходит на нет. Однако эти опережающие индикаторы говорят о том, что рост ВВП еврозоны по итогам первого квартала будет очень незначительным – в пределах 0,3-0,4%%. Слабый экономический рост вкупе с дефляционными трендами оказывает давление на ЕЦБ, заставляя его сохранять ультра мягкую монетарную политику. Однако курс EURUSD на уровне 1,2  едва ли сможет поддержать экономический рост. Недавнее укрепление евро против доллара связано с тем, что рынок больше не верит в возможности ЕЦБ по дальнейшему смягчению своей политики и в эффективность этого смягчения. Напомним, что европейский регулятор по итогам своего заседания в марте продолжил снижение ставок и расширил программу выкупа активов. Кроме того, ФРС США значительно понизил свои ожидания относительно дальнейшего повышения ставок, что вылилось в ослабление доллара на глобальном рынке.

На рынке нефти все относительно спокойно. Утром в среду за баррель североморской смеси Brent дают $41,4. Запасы нефти в США по данным API выросли за неделю на 8,8 млн. барр. Сегодня вечером Минэнерго США опубликует официальные данные по запасам нефти и нефтепродуктов, а также по объему производства нефти в США. Аналитики ожидают рост запасов на 2,53 млн. барр. Уровень запасов нефти в США на уровне 523 млн. барр. является историческим рекордом с 1930 г., согласно данным EIA.

Ливия, которая входит в картель ОПЕК, пропустит встречу производителей нефти в Дохе 17 апреля, посвященной обсуждению и принятию плана по заморозке добычи. С уровнем добычи в 370 тыс. барр./сутки, Ливия является самым «маленьким» участником ОПЕК и не играет существенной роли на глобальном рынке нефти.

В РОССИИ. Вчера глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев озвучил ряд позитивных оценок относительно сценария развития экономики РФ в 2016 году. По его мнению, нефть к концу года может подорожать до 50+ $/барр., при этом среднегодовая цена составит порядка $40. По мнению министра в сценарии с нефтью $40/барр. промышленность покажет умеренный прирост (против ранее ожидавшихся ранее -0,3%).  

ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ:

23 марта 16:00 – недельная инфляция, Россия

23 марта 17:30 – запасы нефти от DOE, США

24 марта 16:45 – индексы Markit PMI (производственный и композитный) в марте, США

24 марта 20:00 – число действующих буровых установок от Baker Hughes, США

25 марта – выходной день во многих западных странах, Страстная Пятница перед Пасхой

НАШИ ОЖИДАНИЯ ПО КУРСАМ ВАЛЮТ:

Уверенное закрепление курса ниже области 67 руб./долл. откроет дорогу на 61-63 руб./долл., но мы считаем, что без коррекции на рынке (от 67 руб./долл. до 70-72 руб./долл.) не обойдется. Или скажем так - коррекция на рынке станет хорошей основой для продолжения укрепления курса рубля. Так или иначе, все будет зависеть от цен на нефть, которые, как и рубль, приблизились к серьезному уровню сопротивления, как говорят на рынке.

Уровень 200-дневной средней (или средняя за год) на отметке 67 руб./долл. является точкой притяжения для рубля, но едва ли у рынка хватит поводов, чтобы преодолеть этот рубеж.

Скачать обзор (PDF, 740 Kb)