22.03.2016

Утренний фокус. 22 марта 2016

ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР:

По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подорожала на 0,8% до $41,5/барр. Курс доллара снизился на 0,8% до 67,82 руб., а курс евро на 1,2% до 76,25 руб. Индекс S&P500 вырос на 0,1% до 2052 п. Индекс РТС потерял 0,2%, закрывшись на отметке 884 п. Индекс ММВБ снизился на 0,5% до 1905 п.

В МИРЕ. Ситуация на внешних рынках остается стабильно позитивной. Нефть Brent утром во вторник торгуется около $41,5/барр.

Фондовые рынки развитых и развивающихся стран, показавшие в последние два месяца серьезное ралли, пока не нашли поводов для начала коррекции.

Вообще, судя по многочисленным комментариям в профессиональной среде аналитиков и трейдеров, пополняются ряды тех, кто не верит в продолжение роста и ждет начала коррекционного движения. Мы также перешли на сторону тех, кто ожидает разворота в рискованных активах, но поиск максимумов и минимумов на рынке – дело неблагодарное и лишенное практического смысла (даже вредное). Вопрос тайминга – один из самых сложных на рынке: ты можешь правильно спрогнозировать поведение рынка, но не вовремя зайти в позицию и выйти по стоп-лоссу, прежде чем рынок пойдет по сценарию.

В РОССИИ. Вчера Госкомстат опубликовал данные макростатистики по РФ за январь-февраль. В феврале наблюдался некоторый отскок по базовым индикаторам. Так, индекс промышленного производства в феврале показал рост на 1%, на 3,8% вырос грузооборот транспорта, в т.ч. на 5,9% - грузооборот ж/д транспорта.

Замедлилось падение реальных заработных плат - в феврале оно составило 2,6% против 6,1% в январе. Инвестиции в основной капитал продолжили снижаться теми же темпами (минус 8,4%), это негативно с точки зрения перспектив будущего роста. Таким образом, экономика показывает некоторые признаки восстановления, однако пока они весьма неуверенные.

На неделе рекомендуем обратить внимание на данные по недельной инфляции в РФ, которые будут опубликованы завтра в 16:00.

Один из факторов для укрепления рубля на этой неделе – налоговый период. В пятницу уплачиваются НДС, НДПИ и акцизы - по нашей оценке объем выплат может составить 560 млрд. руб.

ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ:

22 марта 12:00 – индексы PMI (производственный, сферы услуг и композитный) в марте, Еврозона

22 марта 16:45 – производственный индекс Markit PMI в марте, США

23 марта 16:00 – недельная инфляция, Россия

23 марта 17:30 – запасы нефти от DOE, США

24 марта 15:30 – заказы на товары длительного пользования, США

24 марта 16:45 – индексы Markit PMI (производственный и композитный) в марте, США

24 марта 20:00 – число действующих буровых установок от Baker Hughes, США

25 марта 15:30 – третья оценка ВВП за четвертый квартал 2015, США

25 марта – выходной день во многих западных странах, Страстная Пятница перед Пасхой

НАШИ ОЖИДАНИЯ ПО КУРСАМ ВАЛЮТ:

Рубль чувствует себя более чем  уверенно. Утром во вторник за один доллар дают 67,5 руб. на фоне сильной нефти.

Уверенное закрепление курса ниже области 67 руб./долл. откроет дорогу на 61-63 руб./долл., но мы считаем, что без коррекции на рынке (от 67 руб./долл. до 70-72 руб./долл.) не обойдется. Или скажем так, коррекция на рынке станет хорошей основой для продолжения укрепления курса рубля. Так или иначе, все будет зависеть от цен на нефть, которые, как и рубль, приблизились к серьезному уровню сопротивления, как говорят на рынке.

Уровень 200-дневной средней (или средняя за год) на отметке 67 руб./долл. является точкой притяжения для рубля, но едва ли у рынка хватит поводов, чтобы преодолеть этот рубеж.

Скачать обзор (PDF, 740 Kb)