28.12.2015

Утренний фокус. 28 декабря 2015

ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР:

По итогам прошедшей недели нефть марки Brent подорожала на 2,7% до $37,9/барр. Курс доллара упал на 0,6% до 70,69 руб., а курс евро вырос на 0,6% до 77,54 руб. Индекс S&P500 вырос на 0,9% до 2061 п.

В МИРЕ. Из-за празднования католического Рождества торги на большинстве бирж в пятницу не проводились, не торговалась и нефть. Поэтому на российском рынке торги прошли довольно спокойно.

Утром в понедельник на внешних рынках ситуация стабильная. Западные биржи возобновляют работу после рождественских праздников, выходной на этой неделе будет 1 января. Мы не ожидаем роста волатильности в последнюю торговую неделю года.

Нефть уверенно торгуется в диапазоне $37-38/барр. сорта Brent. Глава нефтяной госкорпорации Ирана National Iranian Oil Рокнеддин Джавади вновь подтвердил, что страна намерена повысить экспорт нефти на 500 тыс. баррелей в сутки в течение недели после отмены санкций. Этот фактор будет сдерживать восстановление цен на нефть в ближайшие недели.

Количество банкротств среди нефтегазовых компаний в США в четвертом квартале достигло максимума со времен мирового финансового кризиса 2008 года, свидетельствуют данные Федерального резервного банка Далласа. По крайней мере девять представителей отрасли с долгами на сумму свыше $2 млрд. обратились в суд по банкротствам в октябре-декабре этого года.

"Низкие цены на нефть нанесли тяжелый финансовый урон американским производителям нефти и газа, в частности, потому что производственные расходы многих из них выше, чем у зарубежных конкурентов", - сообщается в отчете ФРБ.

В РОССИИ. 28 декабря компаниям и банкам РФ предстоит выплата налога на прибыль в объеме порядка 240 млрд. рублей. Это может оказать умеренную поддержку рублю в ближайшие дни.

Недельная инфляция на прошлой неделе показала рост цен на 0,2%. С начала года цены в России выросли на 12,7%, а в годовом пересчете - на 13,7%, хотя еще неделю назад темпы годового прироста составляли 14,5%. Почему видим такое замедление? Эффект высокой базы прошлого года, когда население сметало с полок все, что плохо лежит. Это был период валютной паники – старая «болезнь» российского обывателя, пережившего не один кризис. Пройдет пару лет и плавающий курс рубля отучит население играть против своей валюты – на Западе, к примеру, в период экономической нестабильности люди обычно сберегают валюту, сокращая потребление, а у нас наоборот – тратят напропалую.

Согласно нашим оценкам, годовой темп инфляции имеет возможность замедлиться до 10% в годовом выражении по итогам января 2015 года. Поэтому, если не возникнет внешних шоков и инфляционные ожидания населения останутся сдержанными, то Банк России на заседании 29 января может пойти на снижение ключевой ставки в пределах 50-100 п.п. до 10,5-10%. Внешние риски, безусловно, остаются высокими, но мы продолжаем внимательно следить за ситуацией.

Макроэкономический календарь на эту неделю практически пустой.

29 января мы планируем выпустить наш годовой обзор по экономике России и перспективам рубля – его смогут получить Клиенты, оформленные на подписку специализированных обзоров.

НАШИ ОЖИДАНИЯ ПО КУРСАМ ВАЛЮТ:

Ситуация на рынке нефти улучшилась, котировки отжались от минимумов 2015 года. Но из-за рождественских праздников и перед Новым годом ликвидность и активность на рынках снижается. Рынки, как говорят в такие моменты, становятся «тонкими». Тем не менее, уровень в 71 руб./$ пока еще держит оборону.

Курс рубля на этой неделе может показать стабилизацию вблизи достигнутых уровней на фоне отсутствия существенных новостей и небольшого количества участников.

Скачать обзор (PDF, 643 Kb)