25.12.2015

Утренний фокус. 25 декабря 2015

ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР:

По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подорожала на 1,4% до $37,9/барр. Курс доллара вырос на 0,6% до 70,24 руб., а курс евро на 1,1% до 77,00 руб. Индекс S&P500 снизился на 0,2% до 2061 п. Индекс РТС потерял 0,6%, закрывшись на отметке 781 п. Индекс ММВБ снизился на 0,3% до 1743 п.

В МИРЕ. Из-за празднования католического Рождества торги на большинстве бирж сегодня не проводятся. Ожидаем снижения активности торгов и на российском рынке, не ожидаем существенных отклонений в динамике валютных курсов.

Нефть продолжает удерживать позиции, несмотря на достаточно волатильную сессию в четверг. Утром в пятницу котировки Brent вновь приблизились к $38/барр., прибавляя 1,4%. Курс доллара пытается удержаться выше 70 рублей.

Американская нефть WTI на этой неделе выросла на 9,7%, показав максимальный рост за последние 4 месяца на фоне сокращения запасов и продолжающегося сокращения активных буровых установок. Причиной такого роста может быть и закрытие коротких позиций трейдерами перед длинными выходными после длительного периода падения цены.

Снятие запрета на экспорт нефти из США расширяет спред между североморской смесью Brent и западнотехасской WTI. Компания Enterprise Products Partners сообщила, что экспортировать из США 600 тыс. барр. нефти в первую неделю нового года. Нефтетрейдер Vitol, вероятно, отправит эту партию нефти в Европу.

Но мы не склонны драматизировать ситуацию вокруг снятия запрета на экспорт нефти из США. Дело в том, американцы за счет добавления к вывозу легкой и сверхлегкой нефти просто расширят ассортимент нефтепродуктов, которые и до этого в достаточных объемах экспортировались из США. Объем этой легкой американской нефти на рынке не превысит 1,5 млн. барр. в сутки и заменит выпадающие объемы таких стран, как к примеру Ливия, имеющих сходную по составу нефть.

Кроме того, «тяжелую» нефть США продолжат импортировать – к ней приспособлены многочисленные нефтеперерабатывающие заводы. По разным оценкам, США превратятся в нетто-экспортера нефти не ранее 2025 года.

Риски для нефти лежат в иной плоскости – Иран планирует нарастить добычу нефти на 500 тыс. барр. в сутки как только санкции против него будут сняты, и довести этот объем до 1 млн. барр. в сутки.

В РОССИИ. Вчера Владимир Путин провел совещание с членами правительства по вопросам экономического роста. Президент отметил, что период действия внешних ограничений и низких цен на нефть может быть длительным, поэтому правительство должно добиться восстановления внутреннего экономического роста. Президент поставил задачу расширения свободы предпринимательства, для этого российские власти будут "совершенствовать деятельность и правоохранительных, и следственных, и судебных органов". Кроме того, президент ставит задачу развития связей со странами ШОС и АСЕАН.

Сегодня пиковый день налоговых выплат за декабрь, однако, продажи валюты под сегодняшние выплаты, скорее всего, уже завершились. В понедельник 28 декабря предстоит выплата налога на прибыль в объеме порядка 240 млрд. рублей. Это будет оказывать умеренную поддержку рублю в ближайшие дни.

Вчера появилась новость о том, что Центральный банк РФ изменил порядок идентификации личности клиента при операциях обмена валюты. При покупке валюты на сумму свыше 15 000 рублей банк будет проводить дополнительную идентификацию клиента в виде заполнения анкеты. Изменения не являются какими-либо ограничениями на покупку валюты, цель их – борьба с отмыванием доходов, полученных преступным путем.

НАШИ ОЖИДАНИЯ ПО КУРСАМ ВАЛЮТ:

Ситуация на рынке нефти улучшилась, котировки отжались от минимумов 2015 года. Но из-за рождественских праздников ликвидность на рынках снижается. Рынки, как говорят в такие моменты, становятся «тонкими». Тем не менее, уровень в 71 руб./$ устоял и это несколько повысило шансы для укрепления курса в строну 68 руб./$ до конца года. Налоговый период также играет на стороне рубля.

Скачать обзор (PDF, 743 Kb)