09.12.2015

Утренний фокус. 9 декабря 2015

ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР:

По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 1,2% до $40,3/барр. Курс доллара снизился  на 0,1% до 69,40 руб., а курс евро вырос  на 0,5% до 75,73 руб. Индекс S&P500 снизился на 0,6% до 2064 п. Индекс РТС потерял 2,0%, закрывшись на отметке 777 п. Индекс ММВБ снизился на 1,3% до 1719 п.

В МИРЕ. После обновления своих многолетних минимумов в понедельник, во вторник котировки Brent опускались ниже $40/барр.  Но пока это не более чем проверка на прочность. Полагаем, что в ближайшие дни и нефть и рубль найдут свое хрупкое равновесие – по крайней мере, продолжения взрывного роста курса доллара и резкого падения нефти пока не ждем. Вчера курс доллара почти достиг отметки в 70 рублей, но день завершился практически без изменений. Утром котировки Brent торгуются чуть ниже $41/барр.

Большинство развивающихся валют вчера показали новое снижение, российский рубль держался лучше многих после предыдущего существенного падения. Волатильность на развивающихся рынках продолжится до объявления решения ФРС США по ставке 17 декабря.

Согласно данным API во вторник, запасы нефти в США за неделю упали на 1,9 млн. барр. Сегодня вечером будет опубликована официальная статистика по запасам нефти от DOE, аналитики ожидают роста на 1,3 млн. барр. Рост запасов ожидается и по нефтепродуктам. Также ждем выхода ежемесячного отчета EIA с прогнозами по ценам на нефть.

Немного удивили рынок данные по потребительской инфляции в Китае, которая ускорилась в ноябре до 1,5% г/г. Уже начинает срабатывать эффект «низкой базы» (особенно по сырьевым ценам) прошлого года и важно следить за динамикой инфляции в ближайшие месяцы. Это касается не только Китая, но и еврозоны и США.

Снова раскручивается тема оттока капитала из Китая. С учетом данных по резервам Китая за ноябрь и статистики по счету текущих операций, отток капитала в прошлом месяце достиг порядка $113 млрд., что существенно выше оттока в $37 млрд. в октябре. Отток капитала спровоцирован ростом ожиданий относительно возможного снижения курса юаня. Позволит ли это Народный Банк Китая? Полагаем, что нет. Но эти риски также должны оставаться в фокусе внимания.

В РОССИИ. ЦБ РФ продолжает поддерживать рубль всеми возможными способами. Так вчера на аукционе недельного РЕПО регулятор увеличил лимит предоставления ликвидности на 200 млрд. рублей до 750 млрд. рублей. При этом регулятор сократил объем предложения на аукционе под залог нерыночных активов на 100 млрд. рублей. Поэтому реальный рост ликвидности оказался минимальным.  Индикатор дефицита ликвидности – рост ставок денежного рынка, мы предупреждали об этом в обзоре от 20 ноября «Денежный рынок РФ: опасность расширения спредов в конце года».

ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ:

9 дек. – инфляция в Китае в ноябре

9 дек. 16:00 – недельная инфляция в РФ

9 дек. 18:30 – запасы нефти в США от DOE

10 дек. – новые кредиты в юанях в Китае, годовой рост денежного агрегата М2

10 дек. – обзор нефтяного рынка от ОПЕК

11 дек. 13:30 – решение по ключевой ставке ЦБ РФ

11 дек. 16:30 – розничные продажи в США

11 дек. 21:00 – число действующих буровых установок в США

11 дек. – экспорт, импорт и торговый баланс России в октябре

11 дек. – обзор нефтяного рынка от MEA

НАШИ ОЖИДАНИЯ ПО КУРСАМ ВАЛЮТ:

Российская валюта сегодня утром торгуется на уровне 69,23 руб. за доллар.

Характер движения нефтяных котировок не вселяет оптимизма и ждать резкого отскока мы бы не стали. Однако некоторая стабилизация напрашивается в ближайшие дни.

Скачать обзор (PDF, 810 Kb)