19.11.2015

Утренний фокус. 19 ноября 2015

ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР:

По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подорожала на 1,3% до $44,1/барр. Курс доллара снизился на 0,6% до 64,75 руб., а курс евро на 0,5% до 69,01 руб. Индекс S&P500 вырос на 1,6% до 2084 п. Индекс РТС прибавил 1,6%, закрывшись на отметке 877 п. Индекс ММВБ вырос на 1,3% до 1810 п.

В МИРЕ. Опубликованные вчера минутки октябрьского заседания ФРС показали, что регулятор был не готов к повышению ставки в октябре. Но в протоколе говорится, что повышение в декабре «может быть уместным» в случае выхода позитивных данных, но при этом темпы ужесточения монетарной политики будут постепенными. Рынок вцепился именно в последнюю фразу – американские индексы показали уверенный рост.

Напомним, что после того заседания выходили очень сильные данные по экономике США – занятость в частном секторе увеличилась на значительные 271 тыс. чел. и рост в заработных плат в годовом сопоставлении достиг 2,5%, указывая на рост инфляционных ожиданий. И многие представители FOMC указали на рост вероятности повышения ставки уже в декабре этого года. Фьючерсы на ставку по федфондам говорят о вероятности повышения учетной ставки ФРС на заседании 16 декабря в 66%.

В РОССИИ. Рубль в последние дни показывает довольно позитивную динамику, по итогам вчерашнего дня он укрепился на 0,6%. Основная причина этого – рост нефтяных котировок на 1,3% по итогам вчерашнего дня. Вместе с рублем подрастали котировки и других валют развивающихся стран, ориентированных на сырье –  это бразильский реал, южно-африканский ранд.

Дополнительную поддержку рублю на следующей неделе окажет начало налогового периода. Основная налоговая дата в ноябре – это 25 ноября, когда компаниям предстоит произвести выплаты по НДС, НДПИ и акцизам. Учитывая политику ЦБ РФ, направленную на ограничение предоставления ликвидности на недельных аукционах РЕПО, налоговый период сможет оказать некоторую поддержку рублю, вызвав его локальное укрепление даже при условии сохранения слабой нефти.

Сегодня российский Госкомстат опубликует основную статистику по самочувствию российской экономики в октябре. Ранее опубликованные данные по промышленному производству оказались лишь слегка лучше предыдущих значений. Тем не менее они подтвердили тот факт, что пик снижения был пройден ране в этом году (май-июнь 2015).

Недельная инфляция в РФ показала рост на 0,1%, что соответствует годовому темпу в 15,3%. Таким образом, замедление годового темпа к уровням прошлой недели составило 0,1%. Мы по-прежнему прогнозируем снижение темпов инфляции до 12,5-13%% до конца года.

ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ:

19 ноября 15:30 - публикация протокола заседания ЕЦБ от 22 октября

19 ноября 16:00 - блок экономических данных по России за октябрь

19 ноября 16:30 - первичные заявки на пособия по безработице США

20 ноября 18:00 - индекс потребительской уверенности в еврозоне

20 ноября 21:00 - число буровых установок в США

НАШИ ОЖИДАНИЯ ПО КУРСАМ ВАЛЮТ:

Нефть продолжает удивлять своей нестабильностью и взрывной волатильностью. Но рубль активно покупают те, кто ждет потепления отношений между Россией и Западом на фоне объединения усилий в борьбе с глобальным терроризмом.

Мы по-прежнему считаем, что риск обновления годовых минимумов по нефти достаточно высоким, поэтому и в отношении рубля не являемся большими оптимистами. В то же время на недельном горизонте предстоит уплата основных налогов за ноябрь, это должно оказать локальную поддержку курсу рубля.

Скачать обзор (PDF, 806 Kb)