16.09.2015

Утренний фокус. 16 сентября 2015

ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР:

По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подорожала на 0,6% до $46,6/барр. Курс доллара снизился на 1,2% до 66,70 руб., курс евро на 1,5% до 76,19 руб. Индекс S&P500 прибавил 1,3%, закрывшись на отметке 1978 п. Индекс РТС снизился на 0,1%, до 808 п., индекс ММВБ на 0,8% до 1716 п.

В МИРЕ. На внешних рынках ситуация сильно не меняется. Один день падаем, один растем. Сегодня азиатские торги проходят в достаточно оптимистичном ключе. Торги в США завершились ростом основных индексов в пределах 1,5%. Нефть Brent топчется возле отметки в $48/барр., если смотреть рублевую цену барреля – 3200 руб./барр. – вполне комфортный уровень без сильного овершута.

С сентябрьских максимумов доллар снизился почти на 4% к рублю. Внутридневные колебания одной из самых волатильных валютных пар в мире в последнее время затухают. Отчасти это было связано с предстоящим заседанием ЦБ РФ в прошлую пятницу, на этой неделе рынки замерли в ожидании решения ФРС США по монетарной политике. Развязка наступит в 21-00 мск в четверг, огня добавит пресс-конференция Йеллен в 21:30 мск. Ожидаем всплеска волатильности

Мы по-прежнему придерживаемся нашего базового сценария, в рамках которого не ожидаем повышения ставки fed funds на этом заседании, что должно поддержать перепроданные валюты EM (в том числе и рубль) и сырьевые активы. Альтернативный вариант – символическое повышение ставки и очень «голубиный» комментарий к решению в стиле «один раз повысили и хватит». Если наши ожидания оправдаются, то курс доллара может отступить к уровням в 63-64 рублей, может и еще ниже.  Подробнее о предстоящем заседании ФРС сможете ознакомиться в отдельном комментарии, который выпустим в течение дня.

Ключевая статистика дня: индекс потребительских цен за август в США. Дефляционные тренды остаются в силе – во многом из-за падения цен на нефть в июле-августе. Важно отметить, что эффект «высокой нефтяной базы» прошлого года закончится совсем скоро и уже к концу 2015 года инфляция в США может начать восстановление. Это как раз может стать поводом повышению ставок на декабрьском заседании Феда.

На рынок нефти могут повлиять сегодняшние данные от DOE по запасам нефти и нефтепродуктов за неделю. Аналитики закладываются на рост запасов в пределах 1,8 млн. барр.

В РОССИИ. Вчера Госкомстат опубликовал данные по промышленному производству РФ в августе. Вышедшая статистика вселяет робкую надежду на то, что промышленность начала оправляться от  валютного шока и шокового повышения ключевой ставки. В августе промышленность сократилась на 4,3%, после 4,7% в июле. При этом некоторые отрасли ощутимо растут на эффекте замещения импорта: так производство тканей выросло на 38,7% в августе, материалов для покрытий пола на 23,4%, сыров на 21,1%.

ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ:

16 сентября, 15:30 мск – инфляция в США в августе

16 сентября, 16:00 мск – недельная инфляция в России

16 сентября, 17:30 мск – DOE запасы нефти и нефтепродуктов в США за неделю

17 сентября, 21:00 мск – решение по процентной ставки ФРС США

Скачать обзор (PDF, 717 Kb)