10.09.2015

Утренний фокус. 10 сентября 2015

ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР

По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 3,9% до $47,6/барр. Курс доллара вырос на 0,7% до 68,49 руб., курс евро вырос на такую же величину до 76,70 руб. Индекс S&P500 потеря 1,4%, закрывшись на отметке 1942 п. Индекс РТС вырос на 0,3%, до 797 п., индекс ММВБ прибавил 0,5% до 1722 п.

В МИРЕ. Американские индексы вчера просели в пределах 1,5% - в лидерах снижения акции компаний энергетического сектора. Причина – падение цен на нефть, которая со вчерашних максимумов в $50/барр. в моменте теряла 6,5% и опускалась ниже $47/барр.

Причины падения искать бессмысленно, рынок нефти остается волатильным уже не первую неделю. Но стоит обратить внимание на оценки EIA, агентство понизило прогнозы добычи нефти в США в 2015 году до 9,22 млн. барр. в сутки и в 2016 году - до 8,82 млн. барр. в сутки. Напомним, что на пиках добычи в мае этого года США добывали чуть более 9,6 млн. барр. в сутки – это хорошая новость. Но есть и плохая – запасы нефти за неделю по данным API выросли на 2,1 млн. барр. Сегодня ждем статистику от DOE, хотя и считаем эти данные статистически «шумными». Рынок ждет роста запасов нефти в пределах 0,4 млн. барр. Утром котировки Brent теряют 0,8%, торгуясь чуть выше $47/барр.

Азиатские торги проходят в красном цвете, но без фанатизма. Фьючерсы на европейские индексы теряют процент, на американские – подрастают на 0,2%.

РУБЛЬ. Новое падение цены на нефть сегодня будет негативным фактором для курса рубля. Однако существенного падения мы не ожидаем. Нефть сейчас торгуется на уровне 3232,37 рублей за баррель, что выше уровня бюджетной линии в 3075 рублей за баррель.

В РОССИИ. Вчера появилась информация о том, что Минфин уже потратил 900 млрд. рублей из Резервного фонда на расходы бюджета. По итогам всего года ведомство ждет дефицит бюджета на уровне порядка 3% ВВП. По отчетности за 7 месяцев дефицит бюджета составил 2,8% ВВП или 1,1 трлн. рублей. В следующем году дефицит бюджет ожидается также не выше 3% ВВП.

По итогам завтрашнего заседания ЦБ РФ будет проводиться прямая видеотрансляция пресс-конференции главы регулятора Эльвиры Набиуллиной. Напомним, что решение будет опубликовано в 13:30 мск. Мы по-прежнему ожидаем сохранения ставки на уровне 11%. Консенсус-опросы Reuters и Bloomberg также показывают, что абсолютное большинство участников ожидают сохранения ставки без изменений.

Вчерашняя недельная инфляция вновь вышла на уровне 0,2%. Таким образом, годовой темп роста цен составляет теперь 15,8%. В связи с этим мы пересматриваем наш прогноз по инфляции на конец 3 квартала до 15,8%, с ранее ожидавшихся нами 15,4%. Основная причина ускорения роста цен – девальвация рубля в августе. Между тем, наш прогноз инфляции на конец года остается неизменным – 12,5%. Мы по-прежнему полагаем, что существенное замедление годового темпа роста цен может произойти в ноябре-декабре на фоне эффекта высокой базы 2014 года.

ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ:

10 сентября – CPI и PPI в Китае в августе

10 сентября – денежные агрегаты М0, М1 и М2 в Китае в августе.

11 сентября – заседание Банка России

НАШИ ОЖИДАНИЯ ПО КУРСАМ ВАЛЮТ:

Заседание ЦБ РФ в эту пятницу – ключевое событие для рубля. Ставку, по нашему мнению, оставят на уровне 11%. Но будут важны комментарии регулятора к решению. Первые слушания по макропрогнозу на 2016 год в рамках обсуждения бюджета страны в эту пятницу также могут оказать значительное влияние на курс рубля. Заседание ФРС на следующей неделе – ключевое событие, поэтому на рынках может наступить некоторое затишье. Новое падение цены на нефть сегодня будет негативным фактором для курса рубля. Однако существенного падения мы не ожидаем.

Скачать обзор (PDF, 739 Kb)