13.08.2015

Утренний фокус. 13 августа 2015

ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР

По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent выросла на 1% до $49,7/барр. Курс доллара снизился на 0,1% до 64,21 руб. на закрытии, а курс евро вырос на 1% до 71,76 руб. Индекс S&P500 прибавил 0,1% до 2086 п. Индекс РТС закрылся ростом на 0,1% на уровне 832 п., индекс ММВБ остался на том же уровне 1698 п.

В МИРЕ. В четверг утром ситуация на глобальных рынках спокойная. Китай более не предпринимал попыток к ослаблению юаня, как мы и предполагали. Считаем, что действия китайского регулятора направлены на постепенную «либерализацию» юаня, переход к рыночному регулированию.  Кроме того, разница в монетарных политиках ФРС США, который намерен повышать ставки этой осенью, и Народным Банком Китая, который, напротив, активно занимается монетарным стимулированием экономики, естественным образом должна была рано или поздно привести к снижению курса юаня.

Валюты emerging markets против доллара США торгуются около уровней вчерашнего закрытия. Азиатские рынки торгуются в плюсе, фьючерсы на американские индексы тоже. Примечательно, что вчерашний 1,5% провал по индексу S&P 500 к окончанию торгов был полностью выкуплен – спрос на риск возвращается на рынки. Опасения, связанные с действиями китайского регулятора, сходят на нет.

Это хорошо видно и по нефтяным котировкам – сорт Brent снова тестирует на прочность рубеж в $50/барр. Американская нефть WTI торгуется на $43/барр. Хочется отметить, что по оценкам при нефти в $38/барр. из бизнеса выпадает добыча из канадских битумных песков экскавационным методом, а это минус около 500 тыс. барр. в сутки. При $35/барр. закрываются проекты SAGD (подогрев пласта паром) – это еще около минус как минимум  1 млн. барр. в сутки. Там же «сыпется» Венесуэла, Нигерия и т.д. Можно с достаточной долей уверенности говорить, что нефтяное дно очень близко. К тому же добыча нефти в США во втором полугодии начинает сокращаться, а в 2016 году этот процесс наберет обороты. Кроме того, сланцевики, которые активно хеджировались год назад по $90-100/барр., по $43/барр. это делать вряд ли будут – дорого. А положительный эффект от хеджа постепенно сойдет на нет. Это тоже фактор поддержки нефтяных котировок.

В РОССИИ. Вчера ГКС опубликовал данные по недельной инфляции в РФ, которые уже третью неделю держатся на нулевой отметке. Таким образом, дефляции пока что не наблюдается, годовой темп роста цен остается на отметке 15,6%.

Вчера Минфин провел размещение ОФЗ 24018 с купоном, привязанным к ставке RUONIA. Переспрос на аукционе составил 1,25 раза, при этом размещено только 62% предложенного объема.

ОЖИДАНИЯ. Нефть сегодня торгуется вблизи отметки в $50/барр., страхи вокруг девальвации юаня спадают -  это позитивно для российской валюты. Можно ожидать умеренного укрепления рубля.

ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ:

15:30 – розничные продажи в США

15:30 – заявки на пособие по безработице США

16:00 – пресс-конференция первого зампреда ЦБР Юдаевой

Скачать обзор (PDF, 379 Kb)