14.05.2015

Ключевые рынки. Утренний фокус. 14 мая 2015

ИЗМЕНЕНИЯ НА КЛЮЧЕВЫХ РЫНКАХ

Вчера американский фондовый индекс S&P500 не изменился, закрывшись на отметке 2098 пунктов. Нефть сорта Brent немного подешевела на 0,1% и стоила $66,8 за баррель. Российская нефть марки Urals подорожала на 2,1% и стоила $65,9 за баррель.

Российские индекс РТС вырос на 1,1% и торговался на уровне 1082 пункта. Российский рубль укрепился на 69 копеек к доллару, опустившись до 49,27 рублей за доллар. Курс евро составил 55,9 рублей за евро, что на 10 копеек больше чем за день до этого.

ГЛАВНОЕ

Рубль:  Рубль вернулся к уровню 50 на фоне заявления ЦБ РФ.

Денежный рынок:  Ставки денежного рынка сегодня утром 13,25% годовых. Завтра страховые взносы в фонды, ожидаем высоких ставок.

Рынок рублевого госдолга: Вчерашние аукционы ОФЗ показали умеренное снижение интереса к рублевому госдолгу.

РЕКОМЕНДАЦИИ

По итогам вчерашнего дня курс рубля укрепился к доллару на 69 копеек и к евро – на 10 копеек. Цена на нефть показала минимальное изменение – минус 0,1% по сорту Brent.

Вчера рубль показывал существенное укрепление после длинных выходных. Курс доходил до уровней 48,86 в течение дня, однако ближе к закрытию показал отскок.

Опасения относительно возможной коррекции по курсу в мае постепенно развеиваются т.к. ситуация на Украине не показывает значимого ухудшения. Внутри России близится налоговый период, что будет оказывать поддержку курсу рубля. Сегодня вышла новость о начале покупок ЦБ РФ валюты на открытом рынке от 100 до 200 млн. долл. США. Регулятор отметил, что данное решение направлено на «поддержание определенного уровня курса».

Несмотря на меры ЦБ РФ рынок явно настроен на укрепление рубля на этой неделе.

РУБЛЬ

Вчера рубль показывал существенное укрепление после длинных выходных. Курс доходил до уровней 48,86 в течение дня, однако ближе к закрытию показал отскок (см. диаграмму ниже).

В настоящее время ситуация с курсом российского рубля выглядит умеренно-позитивной. Озвученные ранее опасения относительно возможной коррекции по курсу в мае постепенно развеиваются т.к. ситуация на Украине не показывает значимого ухудшения. Внутри России близится налоговый период, что будет оказывать поддержку курсу рубля. Основные выплаты приходятся на 15 мая, когда будут уплачиваться страховые взносы в фонды, 25 мая, когда будет уплачиваться НДС, НДПИ, акцизы и 28 мая – налог на прибыль.

Сегодня вышла новость о начале покупок ЦБ РФ валюты на открытом рынке от 100 до 200 млн. долл. США. Регулятор отметил, что данное решение направлено на «поддержание определенного уровня курса». При этом регулятор отмечает, что в случае серьезных изменений конъюнктуры объем покупок может быть скорректирован. Данное решение привело к тому, что сегодня с утра  рубль торгуется вблизи отметки в 50, тем не менее, в течение дня можно ожидать укрепления.

Несмотря на меры ЦБ РФ рынок явно настроен на укрепление рубля на этой неделе.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Ставки денежного рынка сегодня утром 13,25% годовых. Завтра страховые взносы в фонды, ожидаем высоких ставок.

Суммарный объем ликвидности в системе снизился до 1,26 трлн. рублей, банки удерживают на корсчетах 1,05 трлн. рублей.

Во вторник Центральный Банк предоставил 1,62 трлн. рублей на аукционе недельного РЕПО, что на 621 млрд. рублей меньше чем неделей ранее. Даже с учетом того, что сейчас относительно невысокий спрос на ликвидность, аукцион прошел с переспросом: банки готовы были взять 1,88 трлн. рублей. Задолженность по РЕПО по фиксированной ставке (более дорогой инструмент рефинансирования) выросла до 53 млрд. рублей. После этого ставки денежного рынка выросли до 13,25% годовых.

Во вторник Росказна должна была провести аукцион по размещению 1 млрд. долларов США на депозиты на месяц, аукцион не состоялся из-за низкого спроса. Вчера с рублевого аукциона банки взяли только 6,82 млрд. рублей на две недели из предложенных 300.

Завтра первая налоговая выплата – страховые взносы в фонды. Обычно ставки денежного рынка не сильно реагируют на этот платеж,  но из-за низкого объема предоставления ликвидности от регулятора на этой неделе, ставки, вероятно, останутся на достаточно высоком уровне и могут приблизиться к верхней границе процентного коридора ЦБ.

ДОЛГОВОЙ РЫНОК

Оптимизм на рынке долга постепенно спадает

После праздников оптимизм на рынке государственных долговых обязательств несколько спадает. Доходности стабилизировались вблизи уровня в 10,6-10,7%%, кривая ОФЗ остается плоской. Прошедшие вчера аукционы показали некоторое снижение интереса к рублевому долгу. Так, на аукционе ОФЗ серии 26214 размещена только половина объема. По ОФЗ 29011 с плавающим купоном наблюдался переспрос в 2,21 раза. Снижение интереса к ОФЗ с фиксированным купоном говорит о том, что пока рынок не закладывает дальнейшего агрессивного снижения ставки, а при текущих уровнях доходностей это делает такие выпуски менее привлекательными.

Скачать обзор (PDF, 558 Kb)