Аналитика


17.07.2014

Ключевые рынки. Дневной фокус. 17 июля 2014

ИЗМЕНЕНИЯ НА КЛЮЧЕВЫХ РЫНКАХ

По итогам вчерашних торгов американский индекс S&P500 вырос на 0,4% до 1982 пунктов. Нефть марки Brent подешевела до $105,9.

Российский индекс РТС продолжил незначительное снижение и потерял 1 пункт, опустившись до 1351 пунктов. Российская валюта подешевела по отношению к доллару на 2 копейки, доллар по итогам торгов стоил 34,41 рубля. Евро подешевел к доллару, поэтому курс евро/рубль снизился на 19 копеек до 46,51 рублей за евро.

ГЛАВНОЕ

Рубль: рубль вчера вновь показал минимальное укрепление, сегодня настрой рынка скорее негативен.

Денежный рынок: Ставки денежного рынка сегодня снизились до 8%.

Рынок рублевого госдолга: Рынок ОФЗ вчера показал минимальный рост доходности.

РЕКОМЕНДАЦИИ

Рубль вчера минимально укрепился к бивалютной корзине.

Новые санкции США по отношению к России выглядят достаточно весомыми для того, чтобы вызвать напряжение на рынках (вновь расширен список госкомпаний и должностных лиц), можно ожидать давления на курс рубля и коррекции на рынке облигаций. Рынки открылись снижением индекса РТС и рубля по отношению к доллару и евро.

Цены на нефть вчера корректировались вверх на фоне выхода неплохой статистики по Китаю накануне. Стоимость барреля нефти марки URALS по итогам вчерашних торгов составила 103,9 долл. за баррель.

По совокупности сложившихся факторов мы считаем возможным умеренное ослабление российской валюты до конца недели, но с наступлением следующей недели налоговые выплаты окажут российской валюте поддержку.

ЭКОНОМИКА РОССИИ

Рубль

Российский рубль вчера смог показать минимальное укрепление к бивалютной корзине.

Введенные в отношении России новые санкции оказались более комплексными, чем мы ожидали. США решились на введение ограничений в отношении крупнейших компаний – Роснефти, Внешэкономбанка, Газпромбанка и Новатэка, а также ряда компаний ОПК. Теперь инвесторы из США не смогут участвовать в финансировании данных компаний, что безусловно приведет к удорожанию заимствований для них на международных рынках. Кроме того, сегодня под давлением окажутся уже обращающиеся долги. Влияние на курс российской валюты сегодня, также, будет негативным. После открытия торгов рубль упал по отношению к доллару и евро. Доллар торгуется на уровне 34,77 рубля за доллар, евро пробил отметку в 47 рублей. Индекс РТС упал до 1307 пунктов.

Определенную поддержку рублю смогут оказать новые налоговые выплаты. Следующая крупная выплата состоится 21 июля в понедельник, это будет уплата трети НДС за 2 квартал.

По совокупности сложившихся факторов мы считаем возможным умеренное ослабление российской валюты до конца недели, но с наступлением следующей недели налоговые выплаты окажут российской валюте поддержку.

Инфляция

Росстат опубликовал новые данные по недельной инфляции. Достаточно невысокое значение 0,1% нейтрально сказалось на росте инфляции в годовом выражении, которая остается на уровне 7,6%.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Сегодня утром объем ликвидности в системе на уровне 1,34 трлн. рублей, что на 151 млрд. рублей больше чем вчера.

Вчера ПФР успешно разместил свои 5 млрд. рублей, спрос был в 4 раза больше, и средневзвешенная ставка размещения поднялась до 9,5% годовых, срок размещения – 139 дней.

Сегодня Росказна к размещению предложит 100 млрд. рублей на 35 дней, под минимальную ставку 8,1%. Напомним, что позавчера аукцион Росказны прошел с недоспросом.

Сегодня утром ставки денежного рынка снизились до 8%. При этом долгосрочные ставки выросли.

ДОЛГОВОЙ РЫНОК

Вчера рынок ОФЗ показал рост доходности. Сегодня, рынок открылся ростом доходностей в ответ на санкции США.

Данные по инфляции оказались нейтрально-негативными для рублевых долгов, годовой темп рост цен сохраняется на уровне 7,6%. Пока мы ожидаем сохранения бокового движения рынка, т.к. перспективы изменения Ключевой ставки ЦБ РФ все еще весьма туманны.

Скачать обзор (PDF, 864 Kb)