Аналитика


03.07.2014

Ключевые рынки. Дневной фокус. 3 июля 2014

ИЗМЕНЕНИЯ НА КЛЮЧЕВЫХ РЫНКАХ

Индекс S&P500 продолжает медленно, но верно обновлять исторический максимум. Вчера он вырос еще на 0,1% до уровня 1975 пунктов. Цена на нефть продолжила дешеветь. За вчерашний день она потеряла в цене 0,9%. Сейчас  цена барреля марки Brent составляет  $111,2.

Индекс российских акций РТС снизился на 2,1% и закрылся на уровне 1390 пунктов.
Рубль вчера умеренно укрепился против доллара на 0,2% и на 0,2% против евро. Курс российской валюты к вечеру в среду составил 34,28 рублей за доллар и 46,85 рублей за евро.  

ГЛАВНОЕ

Рубль: по итогам вчерашнего дня курс российской валюты умеренно укрепился. Сегодня внешний фон улучшился из-за состоявшейся встречи глав МИД России, Украины, Германии и Франции по поводу разрешения конфликта на юго-востоке Украины.

Денежный рынок: Ставки денежного рынка упали до уровней 7,25 / 7,65%% на фоне относительно избыточного количества ликвидности. Мы полагаем, что такая ситуация не продержится более чем 1-2 дня, а затем ставки восстановятся до уровней выше 8%.

Рынок рублевого госдолга: На долговом рынке наблюдается боковое движение, мы не ожидаем существенных движений в перспективе ближайших недель.

ЭКОНОМИКА РОССИИ

Индексы деловой активности

Судя по индексам PMI, которые рассчитываются компанией Markit и банком HSBC,  в июне в России произошло заметное движение в сторону улучшения деловой активности. Индекс PMI, характеризующий сектор услуг, вырос с 46,1 в мае до 49,8 в июне. Это означает, что ситуация в этом секторе в июне практически не ухудшилась и стабилизировалась. Напомним, что уровень 50 отделяет зону «ухудшения» от зоны «улучшения».  Индекс PMI , характеризующий состояние дел в промышленности, вырос с 48,9 в мае до 49,1 в июне. Таким образом, респонденты отмечали, что ситуация в секторе продолжила ухудшаться, но чуть менее сильно, чем месяц назад.

Рубль

На сегодняшнее утро новостной фон несколько меняется в лучшую сторону благодаря движению в сторону разрешения конфликта на Украине. Дипломаты Украины, России, Франции и Германии в рамках встречи в Берлине согласовали пакет мер, которые должны привести к перемирию на юго-востоке Украины. Предполагается,  что рабочая группа возобновит переговоры до 5 июля, при этом миссия ОБСЕ будет контролировать режим прекращения огня. Главы МИД приветствовали решение России дать украинским пограничникам и наблюдателям ОБСЕ доступ к российским КПП.

Тем не менее, со стороны западных стран продолжают звучать претензии, что Россия до сих пор не предприняла необходимых шагов по деэскалации ситуации на востоке Украины. Вчера канцлер Германии Ангела Меркель отмечала, что Россия оказывает недостаточную поддержку мирному плана украинского президента Петра Порошенко и напомнила об угрозе третьего раунда санкций против Кремля.

Ранее представитель Белого Дома в очередной раз заявил о готовности ввести новые ограничительные меры в отношении России.

Вместе с тем российские власти в последнее время демонстрируют движение в сторону разрешения конфликта. В частности в начале этой недели российский президент даже предложил вариант, чтобы представители западных стран проконтролировали ситуацию на российско-украинской границе, а неделей ранее он отозвал право использовать российские войска на территории Украины.

Фактор высокой  цены на нефть постепенно ослабевает - нефть уже не так высока и продолжает дешеветь. Если 19 июня ее цена превысила $115, то сейчас опустилась до $111,2. Однако вчера это произошло по большей части на новостях из Ливии, которая вчера объявила об окончании нефтяного кризиса, во время которого поставки из страны почти остановились.
Учитывая в совокупности все факторы, пока мы рекомендуем оставаться в валюте.

Валюты развивающихся и сырьевых стран вчера показали разнонаправленную динамику.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Объем средств в системе на сегодняшнее утро составляет 1248,9 млрд. рублей против 1477,3 млрд. рублей вчера. Таким образом, объем ликвидности в системе снизился на 228,4 млрд. рублей. В результате недельного аукциона ЦБ РФ разница в объемах предоставленных средств по отношению к прошлой неделе  составила 390 млрд. рублей. Таким образом, ЦБ РФ изъял часть денег из системы. По всей видимости, регулятор намерен поддерживать уровень ставок ближе к верхней границе своего процентного диапазона.

По состоянию на сегодняшнее утро, ставки денежного рынка упали до уровней 7,25 / 7,65%% на фоне относительно избыточного количества ликвидности. Мы полагаем, что такая ситуация не продержится более чем 1-2 дня, а затем ставки восстановятся до уровней выше 8%.

ДОЛГОВОЙ РЫНОК

Вчера рынок ОФЗ показал минимальное изменение, по итогам недели доходности  сохраняются вблизи уровней вторника. Мы сохраняем свои ожидания бокового движения на рынке рублевого долга в среднесрочной перспективе с возможностью волатильности на геополитике. Однако, серьезного ухудшения ситуации мы не ожидаем.

Вчерашние данные по инфляции показали, что накопленный прирост цен за июнь составил 0,6%, что на 0,2% больше, чем за тот же период 2013 года. Данные за полный июнь должны выйти в ближайшее время. Кроме того, довольно интересно как повлияет на инфляцию ограниченное  повышение тарифов с 1 июля. Это будет ясно уже в следующую среду.

Скачать обзор (PDF, 790 Kb)