04.07.2013

Ключевые рынки. Дневной фокус

ПОСЛЕДНИЕ ИЗМЕНЕНИЯ НА КЛЮЧЕВЫХ РЫНКАХ

Китайские акции по итогам сегодняшних торгов смогли отрасти благодаря продолжению снижения ставок на денежном рынке и неплохим данным с американского рынка труда. При этом доходности по облигациям Казначейства США незначительно выросли.

Рубль продолжает ходить по одни и тем же рельсам с валютами других развивающихся и «сырьевых» стран. Вчера и сегодня рубль остается скорее на достигнутых ранее уровнях (хотя вчера внутри дня мы видели и 33.30).

МАКРОЭКОНОМИКА И КЛЮЧЕВЫЕ ДРАЙВЕРЫ ДЛЯ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ

Опубликованные вчера данные с рынка труда США от агентства ADP оказались лучше ожиданий, однако, не привели к заметному росту доходности, что можно воспринимать как позитивный сигнал. Конечно, нельзя не сказать, что значение ISM NonManufacturing…

Рост цен на нефть в СМИ объясняется сезонным ростом спроса и возросшей политической напряженностью в Египте. Как мы уже говорили ранее, ставить в такой ситуации на рост цен на нефть мы считаем не очень хорошей идеей. Значимость Суэцкого канала в условиях остающихся низкими ставок фрахта нефтяных танкеров не очень высока.

Отмечаем, что, наконец, китайский фондовый рынок смог отреагировать позитивно на снижение ставок денежного рынка…

Сегодня должно состояться решение ЕЦБ по ставкам. Ожиданий по снижению ставки нет. Хотя Драги, скорее всего, повторит, что ЕЦБ может пойти на любые возможные действия, однако, мы сомневаемся, что ЕЦБ готов решиться на то, чтобы сейчас принимать какие-то необычные шаги. Рост доходности по бондам Португалии по мнению Драги вряд ли требует сейчас вмешательства со стороны ЕЦБ, т. к. связан с политическими изменениями.

РЕКОМЕНДАЦИИ

На прошлой неделе мы поменяли рекомендации в сторону улучшения до нейтральных позиций по курсу доллар/рубль, по российским и американским акциям. Мы продолжаем ставить на продажу евро против доллара и рубля…

ЭКОНОМИКА РОССИИ

Инфляция в РФ за период с 25 июня по 1 июля составила 0,4%, что произошло в результате повышения тарифов… Что касается инфляции за июнь, то, по всей видимости, месячный темп составит 0,5%, что соответствует годовому темпу 7%.
Вчера ЦБ РФ опубликовал данные по оттоку капитала из РФ во втором квартале. Отток составил 10 млрд. долл, снизившись по сравнению с первым кварталом, однако показав прирост по сравнению с аналогичным периодом 2012 года…

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

По итогам вчерашнего дня межбанковские ставки снизились до уровней 5,75 — 6,25%%, однодневная RUONIA снизилась до 6,16%. На сегодняшнем аукционе РЕПО ЦБ РФ выставил пониженный лимит в 190 млрд. рублей, несмотря на то, что на вчерашнем аукционе наблюдался переспрос в 1,4 раза…

РЫНОК РУБЛЕВОГО ГОСДОЛГА

Минфин вчера провел успешное размещение ОФЗ 25081, несмотря на наблюдавшуюся на рынке коррекцию, что по нашей оценке является хорошим знаком. Средневзвешенная доходность выпуска при размещении составила 6,83%, что ниже верхней границы предложенного Минфином диапазона (диапазон Минфина был предложен как 6,80% — 6,85%). Мы полагаем, что рублевый долговой рынок может сохранить высокую волатильность, однако по итогам недели мы надеемся на умеренное позитивное движение.

Скачать обзор (PDF, 1,4 Mb)