14.05.2013

Ключевые рынки. Дневной фокус

МАКРОЭКОНОМИКА И КЛЮЧЕВЫЕ ДРАЙВЕРЫ ДЛЯ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ

Проблема с потолком госдолга США, видимо, временно отложена — увеличившиеся доходы бюджета позволят правительственным агентствам избежать достижения потолка до сентября. Ключевая макростастистика США в апреле скорее оказалась нейтральной, что подразумевает, что пока программа количественного смягчения будет продолжена, что и дальше будет оказывать поддержку фондовому рынку.

Отметим, что хотя корпоративные прибыли в первом квартале и оказались лучше ожиданий и прогнозов, продажи при этом упали, таким образом, рост прибылей по большей части происходил за счет снижения расходов.

РЕКОМЕНДАЦИИ

Оставляем нейтральные рекомендации по нефти, курсу рубля против доллара США, российским акциям. Нейтральные рекомендации пришли на смену парадигме «продавать риск». Мы предполагаем, что вместе с завершением сезона публикаций отчетности в США, может обозначиться коррекция.

ГЛОБАЛЬНЫЕ СОБЫТИЯ

Сегодня продолжается саммит министров финансов Европейского Союза, начавшийся вчера. Результаты нельзя назвать неожиданными, поскольку формально они уже были определены заранее. По итогам первого дня было объявлено, что Кипру был направлен первый транш. Кроме этого получит очередной транш Греция. Куда интереснее вопрос о создании банковского союза, для создания которого нужна поддержка Германии, министр финансов которой, В. Шойбле, сомневается в юридической состоятельности этого союза в текущих условиях.

ЭКОНОМИКА РОССИИ

Завтра состоится заседание ЦБ РФ по ставкам, что станет ключевым событием этой недели. Мнения аналитиков по поводу возможного изменения ставки разделились. Мы примыкаем к группе аналитиков, не ожидающих снижения ставки рефинансирования и ключевых ставок РЕПО (на сроки от 1 до 7 дней), а также ставок по депозитным операциям. Однако, мы считаем вероятным снижение ставок на длинном конце кривой (сроки от 30 дней до года).

Скачать обзор (PDF, 1,5 Mb)