12.04.2013

Ключевые рынки. Дневной фокус

РЕЗЮМЕ

Фондовые индексы в США продолжают обновлять максимумы и драйвером этого движения, по всей видимости, выступают хорошие корпоративные отчеты. Для нас остается открытым вопрос, как рынки продолжат реагировать на корпоративные данные, если самая свежая статистика продолжит разочаровывать, чего мы продолжаем ожидать. В этой ситуации, на наш взгляд, по-прежнему опасно рассчитывать на возвращение спроса на риск на горизонте 1-3 месяца.

По поводу собственно самой свежей статистики стоит сказать следующее. Вчера вышли недельные данные по первичным обращениям за пособиями по безработице, которые оказались лучше предыдущих. Вместе с тем, конечно, нельзя говорить, что эти данные говорят об исчерпании влияния секвестра на экономику США. Улучшение не оказалось значительным и вполне вписывается в картину обычной волатильности этих данных.

Мы допускаем, что в ближайшее время можем изменить рекомендации на горизонте до 1 месяца и поставить нейтральные рекомендации по курсу рубля, цене нефти, и акциям. Отметим, что в любом случае мы не планируем менять негативные рекомендации на горизонте 3 месяца.

ПОСЛЕДНИЕ ИЗМЕНЕНИЯ НА КЛЮЧЕВЫХ РЫНКАХ

Фондовые индексы в США вновь обновили максимумы. Курс евро укрепился к доллару. Цены на нефть снизились к ранее обозначенному минимуму. Рубль вчера подешевел к бивалютной корзине, прервав коррекционное укрепление.

СОБЫТИЯ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ

Президент ФРБ Филадельфии Плоссер высказался за сворачивание объема выкупа облигаций...

НОВОСТИ ЭКОНОМИКИ РОССИИ

Министерство экономики РФ резко понизило прогноз экономического роста в РФ, до всего лишь 2,4% против предыдущего прогноза в 3,6%. Ранее Минэко предупреждало, что собирается снизить свой прогноз экономического роста, однако никто не ожидал, что он будет снижен так резко. Также был повышен прогноз оттока капитала с 10 млрд. долл. до 30-35 млрд. долл. Данный прогноз выглядит достаточно оптимистично, учитывая, что за один первый квартал 2013 года из страны уже утекло 25,8 млрд. долл. Прогноз инфляции не изменился, 5,8% по итогам года. Вчера Минфин опубликовал данные по исполнению бюджета за март 2013 года. Оказалось, что в марте бюджет был исполнен с профицитом в 27,9 млрд. рублей, таким образом, в марте бюджет абсорбировал ликвидность с рынка, хотя и в ограниченном объеме.

Ставки денежного рынка сохраняются в диапазоне 5,8 — 6,0 %%, объем средств на корсчетах и депозитах 885 млрд. рублей (+ 21 млрд. рублей ко вчерашнему уровню). На вчерашнем аукционе РЕПО наблюдался небольшой переспрос в 1,2 раза, средневзвешенная ставка оказалась только на 7 б.п. выше минимальной. Нормализацию ситуации подчеркивает и тот факт, что на вчерашнем размещении средств ПФР на депозиты банков из предложенных 30 млрд. рублей было размещено только 2,2 млрд. рублей по ставке 6,5% против 7,21% на размещении 28 марта...

РЫНОК РУБЛЕВОГО ГОСДОЛГА

По итогам вчерашних торгов на долговом рынке наблюдалась умеренная фиксация прибыли. Ряд выпусков ОФЗ показал рост доходности на 2-3 б.п. После произошедшего на рынке ралли в краткосрочной перспективе вероятно продолжение умеренной коррекции. Для дальнейшего движения рынку нужны новые сигналы.

Скачать обзор (PDF, 1,4 Mb)