28.03.2013

Ключевые рынки. Дневной фокус

РЕЗЮМЕ

Кипрская проблема обновила уровень беспокойства в целом относительно ситуации в Европе. Подзабытое словосочетание «европейский долговой кризис» может сейчас вновь набрать популярность в СМИ.

Новости из Испании и Италии приносят подтверждения, что и в этих очень крупных европейских экономиках положение продолжает ухудшаться. На сегодняшний день все выглядит так, что Правительство в Италии не будет иметь поддержки в парламенте, в связи с чем, угроза новых выборов будет все время о себе напоминать. Опубликованные цифры по бюджетному балансу Испании за январь—февраль 2013 г. показали углубление дефицита бюджета по сравнению с аналогичным периодом прошлого года…

На наш взгляд сейчас опасно рассчитывать на возвращение спроса на риск на горизонте 1–3 месяца. Мы считаем, что можно продолжать ставить на снижение фондовых площадок и ослабление рубля против доллара США. Мы оставляем соответствующие негативные рекомендации.

ПОСЛЕДНИЕ ИЗМЕНЕНИЯ НА КЛЮЧЕВЫХ РЫНКАХ

Курс EUR/USD обновил локальный минимум, как и доходности по 10-летним облигациям Казначейства США. Цены на нефть и фондовые индексы в США на этом фоне выглядели лучше.

СОБЫТИЯ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ

Китайский фондовый индекс Shanghai Composite снизился сегодня на 2.66% (сильнейшее снижение за три недели) после новостей о том, что китайский банковский регулятор потребовал от банков ограничить операции в рамках Wealth Management (управление крупным частным капиталом). Соответственно, хуже всего себя чувствовал финансовый сектор из-за опасений, что рост доходов банков и экономики в целом может замедлиться. В частности речь идет о введении лимита на операции с неторгуемыми на бирже инструментами. Согласно данным Standard & Poor’s, за последний год операции в рамках Wealth Management увеличились до $1.1 трлн., что составляет 7.6% от всех депозитов.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

На сегодняшнее утро объем средств на корсчетах и депозитах банков в ЦБ РФ составил 955 млрд. рублей, ставки сохраняются на уровне выше 6%. На вчерашнем аукционе РЕПО с ЦБ наблюдался переспрос в 2,3 раза, средневзвешенная ставка оказалась на 0,36% выше минимальной, что характеризует степень нехватки ликвидности в системе. Сегодня уплачивается налог на прибыль за 1 квартал, что может вызвать дополнительное давление на ставки денежного рынка. В дальнейшем в течение недели можно ожидать умеренного снижения ставок до уровня в 6%.

РЫНОК РУБЛЕВОГО ГОСДОЛГА

Вчера Минфин провел аукционы по размещению ОФЗ двух выпусков — ОФЗ 26207 и ОФЗ 26209. Аукцион по ОФЗ 26207 с погашением в 2027 году прошел более удачно. Спрос превысил предложение в 1,3 раза, средневзвешенная доходность оказалась в середине озвученного Минфином диапазона. Аукцион по более короткой ОФЗ 26209 прошел крайне неудачно — было размещено только 40% от предложенного объема, средневзвешенная доходность сложилась на уровне верхней границе озвученного Минфином диапазона.

Скачать обзор (PDF, 1,3 Mb)