22.03.2013

Ключевые рынки. Дневной фокус

РЕЗЮМЕ

ЕЦБ после 25 марта пообещал перестать финансировать кипрские банки, если местные законодатели не согласятся принять финансовую помощь на условиях ЕС и МВФ, что в текущей ситуации означает принятие закона о введении налога на депозиты. В условиях того, что переговоры кипрского министра финансов с Россией также до сих пор не увенчались успехом, на наш взгляд, более вероятно, что киприоты примут условия ЕС. По крайней мере, выставленное ЕЦБ ограничение по времени на раздумья подталкивают именно к этому. Мы остаемся при мнении, что как бы не была разрешена ситуация относительно банковской системы Кипра, более вероятно, что негативные настроения не исчезнут и даже могут усилиться. Так, в случае, если выбор будет сделан в пользу налогообложения депозитов, весьма вероятен исход российского капитала из Кипра и, скорее всего, понадобится дополнительная программа поддержки со стороны ЕС.

Стоит отметить, что политические опасения находят отражение в данных статистики, что дополнительно негативно влияет на финансовые рынки. Предварительные данные в Еврозоне за март по индексам деловой активности оказались не только хуже ожиданий, но и предыдущих значений.

На наш взгляд сейчас опасно рассчитывать на возвращение спроса на риск на горизонте 1–3 месяца. Мы считаем, что можно ставить на снижение фондовых площадок и ослабление рубля против доллара США. В связи с чем, мы выставляем соответствующие рекомендации.

ПОСЛЕДНИЕ ИЗМЕНЕНИЯ НА КЛЮЧЕВЫХ РЫНКАХ

ЕЦБ и данные из Европы PMI смогли снизить «аппетит к риску». Цены на нефть обновили минимумы.

СОБЫТИЯ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ

Конгресс США утвердил финансирование госрасходов до сентября 2013 г., избежав проблемы известной как «Government shutdown». Вместе с тем, проблема поднятия потолка госдолга остается и завязана на необходимость принятия бюджета на 2014 г. до 15 апреля. Несмотря на встречи Президента США с представителями республиканцев, про продвижение в части достижения компромисса по бюджету, до сих пор ничего не известно, что оставляет проблему актуальной.

Новый глава ЦБ Японии Курода отказался объяснить, как он будет достигать цели по инфляции в 2% и сказал, что необходимо время на обсуждение дальнейших мер, что способствовало укреплению йены. В последние месяцы японская валюта, напротив, слабела на фоне ожиданий как раз прихода нового главы и скорого запуска интервенций на валютном рынке. Конечно, нельзя говорить о том, что идея ослабления йены вовсе отброшена, однако, сейчас видится в большей степени потенциал для укрепления японской валюты, т. к. йена уже достаточно сильно ослабла на одних вербальных интервенциях.

Скачать обзор (PDF, 1,3 Mb)