13.03.2013

Ключевые рынки. Дневной фокус

РЕЗЮМЕ

Замедление экономики Китая и ухудшение прогнозов относительно экономического роста в Еврозоне накладывает на США дополнительные «обязательства» по поддержанию достигнутых темпов развития. По крайней мере, это необходимо для продолжения роста фондовых рынков. Однако мы сомневаемся, что условия для сохранения «аппетита к риску» останутся благоприятными.

До сих пор американская статистика выходила преимущественно позитивной и при этом серьезных сомнений в том, что ФРС продолжит выкупать облигации, не было. Опасения в отношении будущих данных статистики породил вступивший в силу секвестр расходов. Одновременно на ФРС будет усиливаться давление внутри США, примером которого можно назвать письмо, предупреждающее об опасности наращивания активов на балансе ФРС. Это письмо было подписано четырьмя видными экономистами, в числе которых Фредерик Мишкин — в прошлом управляющий ФРС.

По тем высказываниям, что были сделаны до сегодняшнего дня, большинство членов FOMC может проголосовать на заседании 19–20 марта за продолжение выкупа облигаций, однако, тон заключения FOMC вполне может измениться.

На наш взгляд сейчас опасно рассчитывать на возвращение спроса на риск на горизонте 1–3 месяца, хотя в ближайшие дни «аппетит к риску» еще может сохраниться.

ПОСЛЕДНИЕ ИЗМЕНЕНИЯ НА КЛЮЧЕВЫХ РЫНКАХ

Цены на нефть демонстрируют слабость этого рынка по сравнению с рынками акций. Курс евро также не укрепляется, вероятно отражая, что ситуация в Еврозоне далека от того, чтобы стабилизироваться.

СОБЫТИЯ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ

Председатель Центрального банка Китая Чжоу Сяочуань заявил, что цель роста денежной массы М2 в 2013 году — 13%, что ощутимо ниже значений в 2012 и начале 2013 года. Так, в среднем за последние три месяца денежный агрегат рос на 15% в годовом выражении. Чжоу отмечает, что таргетирование роста денежной массы отражает обеспокоенность монетарных властей ростом потребительских цен…

Президент Франции заявил, что его страна не выполнит цели по бюджетному дефициту (3%) на этот год и дефицит может составить 3,7%. Это произойдет в т. ч. и потому, что прогнозы по экономическому росту были пересмотрены вниз. Подобное заявление вызвало негативную реакцию со стороны главы ЦБ Германии. В условиях, что даже не все страны ядра Еврозоны стремятся следовать целям, не приходится ожидать финансовой дисциплины от более слабых экономик.

Скачать обзор (PDF, 1,2 Mb)