01.03.2013

Ключевые рынки. Дневной фокус

РЕЗЮМЕ

На наш взгляд сейчас крайне опасно рассчитывать на возвращение спроса на риск. Кроме того, мы предполагаем, что можно продолжать ставить на снижение фондовых рынков. По поводу рубля и евро против доллара США мы также настроены скорее пессимистично.

Оба предложения, ориентированные на избежание автоматического сокращения расходов в США, как стороны республиканцев, так и демократов, ожидаемо не смогли пройти через Сенат, что еще больше приблизило нас к тому, чтобы секвестр произошел. Б.Обама до конца сегодняшнего дня должен утвердить вступление в силу автоматического сокращения расходов в США. Выходящая макростатистика до сих пор поддерживала рынки (в особенности с рынка недвижимости и труда), однако, автоматическое сокращение расходов непременно приведет к ухудшению ситуации в экономике.

Результаты выборов в Италии накладывают тень на восстановление в Еврозоне. В связи с чем, мы можем поменять наш пока еще позитивный взгляд на перспективы мировой экономики на горизонте больше 3 месяцев.

ПОСЛЕДНИЕ ИЗМЕНЕНИЯ НА КЛЮЧЕВЫХ РЫНКАХ

Финансовые рынки встречают вероятное автоматическое сокращение расходов в США довольно спокойно. Цены на нефть продолжают снижаться, что выделяет этот рынок относительно других.

СОБЫТИЯ

Макростатистика в последнее время в целом скорее отличалась хорошими данными, однако, первые февральские данные могут свидетельствовать о некотором ухудшении ситуации в экономики. В числе первых были опубликованы финальные цифры по PMI Китая за февраль. Итоговые февральские значения во многом констатировали замедление экономического роста. Хуже ожиданий и предыдущих значений оказалась как официальная цифра (PMI Manufacturing), так и значение PMI от HSBC. Сегодня также выходят данные по PMI Manufacturing в Европе и ISM Manufacturing в США. Предполагается, что данных этих показателей также не смогут порадовать инвесторов.

Сегодняшняя встреча Обамы с ключевыми законодателями (в т. ч. республиканцами), по всей видимости, не позволит избежать секвестра расходов. Мы предполагаем, что влияние секвестра довольно скоро начнет сказываться в первую очередь на рынке труда. Поэтому пристальное внимание стоит уделять данным по первичным обращениям за пособиями по безработице как самым оперативно выходящим.

НОВОСТИ ЭКОНОМИКИ РОССИИ

Сегодня был опубликован индекс PMI по России за февраль, который вышел на уровне 52 пункта, как и в январе. Фактически это означает, что уровень деловой активности в обрабатывающем секторе в январе не изменился, однако показатель выше 50 пунктов означает рост деловой активности. Напомним, что официальная статистика за январь показала снижение промышленного производства год к году на 0,8%. Таким образом, наблюдается некоторое расхождение между данными показателями. Вероятность улучшения данных в марте — повышается.

РЫНОК РУБЛЕВОГО ГОСДОЛГА

По итогам вчерашних торгов существенных изменений не наблюдалось. На следующей неделе запланирован аукцион 10-летних ОФЗ на 25 млрд. рублей, однако учитывая конъюнктуру рынка весьма вероятно, что Минфин заменит его на более короткую бумагу, как это произошло на этой неделе. В целом, на следующей неделе наиболее вероятен рост доходности.

Скачать обзор (PDF, 1,3 Mb)