25.02.2013

Ключевые рынки. Дневной фокус

РЕЗЮМЕ

В серии негативных новостей в отношении перспектив роста мировой экономики появились дополнения. В первую очередь можно отметить предварительные данные по индексу деловой активности PMI в. Китае за февраль. Опубликованное значение составило 50.4, против ожиданий 52.2 и предыдущего значения 52.3. Предварительные данные по дефициту бюджета в Испании также можно назвать разочаровывающими. На удивление, продолжению серии негативных новостей в пятницу смогло противостоять заявление главы ФРС. Как сообщается, Бернанке сказал, что на его взгляд сейчас не идет речи о раздувании пузырей на рынках активов.

Мы продолжаем считать, что сейчас не стоит занимать позиции в акциях и таких валютах как рубль. Мы также рекомендуем воздержаться от длинных позиций относительно и товарных рынков. Более того, мы предполагаем, что сейчас можно попробовать поставить снижение цен фондовых рынков — как в отношении российских, так и американских акций.

Вместе с тем, мы сохраняем оптимизм относительно перспектив мировой экономики, а также относительно рассматриваемых фондовых, товарных рынков и перспектив курса рубля на горизонте больше 3 месяцев.

В России экономический рост замедляется, мы ожидаем два снижения ставок ЦБ РФ в этом году с шагом по 25 б.п. после прохождения пика по инфляции. Первое снижение может произойти уже на апрельском заседании.

СОБЫТИЯ В МИРЕ

Предварительная оценка дефицита госбюджета Испании составила 10,2% за 2012 г. 20 февраля премьер-министр Испании говорил о том, что дефицит составит меньше 7%.

Ждем итогов выборов в Италии. Сегодня второй день голосований, который завершается в 15.00. Интрига относительно результатов выборов остается. Итоговые результаты ожидаются в понедельник ночью или утром во вторник. Публикация результатов экзит-полов начнется сразу после завершения выборов, т. е. после 18.00 по московскому времени (разница с Италией 3 часа). Рынки больше всего опасаются, что победу может одержать Берлускони. Это менее вероятно, нежели победа Берсани (лучше в коалиции с Монти), однако, негативная реакция может быть достаточно сильной в случае победы Берлускони.

Были повышены цены на бензин в Китае. Это играет в пользу снижения мирового спроса и цен на нефть.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Сегодня ставки денежного рынка торгуются вблизи уровня в 6%. Объем средств на корсчетах и депозитах банков вырос до 993 млрд. рублей, что, исходя из данных представленных на сайте ЦБ РФ, произошло благодаря щедрости регулятора на семидневном аукционе РЕПО на прошлой неделе. Весьма вероятно, что на завтрашнем аукционе ЦБ снизит лимит предоставления средств, что вызовет новый рост ставок.

Сегодня производится уплата в бюджет акцизов и НДПИ общим объемом порядка 230 млрд. рублей. В среду пройдет аукцион по двум выпускам ОФЗ общим объемом на 28,4 млрд. рублей, а также будет производиться уплата налога на прибыль в объеме 30 млрд. рублей. Таким образом, за неделю с рынка уйдет порядка 270 млрд. рублей.

Скачать обзор (PDF, 1,3 Mb)