18.02.2013

Ключевые рынки. Дневной фокус

РЕЗЮМЕ

Мы продолжаем считать, что до марта не стоит занимать позиции в акциях и таких валютах как рубль. Мы также рекомендуем воздержаться от длинных позиций относительно и товарных рынков. Для того, чтобы коррекции на финансовых рынках не произошло, требуется, что в США была достигнута договоренность между республиканцами и демократами и автоматическое сокращение расходов было отложено. Касательно выборов в Италии — рынки потенциально могут негативно отреагировать не только на то, какие силы сформируют правительственную коалицию, но также и на количество голосов, которые завоют евроскептики (Грилло, Берлускони).

Сохраняем оптимизм относительно перспектив мировой экономики, а также относительно рассматриваемых фондовых, товарных рынков и перспектив курса рубля на горизонте больше 3 месяцев.

В России экономический рост замедляется, мы ожидаем два снижения ставок ЦБ РФ в этом году с шагом по 25 б.п.

ПОСЛЕДНИЕ ИЗМЕНЕНИЯ НА КЛЮЧЕВЫХ РЫНКАХ

В пятницу продолжили снижаться российские фондовые площадки. Нефть, пока приостановила тот рост, который она показывала с середины января. Так же довольно сильно просело золото, подешевев за день на 1,5%. Американский фондовый индекс продолжает обновлять максимумы, ему осталось 2.7%, до максимума 2007 года.

СТАТИСТИКА

Последние данные по пособиям по безработице из США показывает, что произошедшее сокращение госрасходов в 4 м квартале (определившее неожиданное снижение ВВП) и повышение с 1 января 2013 г. налога на фонд заработной платы не стало препятствовать продолжению позитивной тенденции на рынке труда.

Вышедшие в пятницу данные по уровню потребительской уверенности от Мичиганского университета также не обновили своих минимумов. Таким образом, без новых возможных сокращений госрасходов ситуация в экономике США хотя и потеряла в темпе роста (судя по январским данным по розничным продажам), однако, дальнейшего ухудшения не происходит.

Определяющим драйвером для дальнейшей динамики послужит то, удастся ли, и каким образом, удастся достичь соглашения между демократами и республиканцами относительно сокращения расходов.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

На сегодняшнее утро, уровень ставок МБК находится вблизи уровня в 5,5%. Объем средств на корсчетах и депозитах составляет 865 млрд. рублей, что на 7,7 млрд. рублей меньше, чем в пятницу. На этой неделе продолжится налоговый период, в среду 20 февраля предстоит налоговая выплата по НДС в объеме около 200 млрд. рублей. Кроме того, банки вернут Росказне 20 млрд. рублей, а также будут проведены два аукциона ОФЗ общим объемом 29,9 млрд. рублей. Таким образом, с рынка должно уйти порядка 250 млрд. рублей. Как это отразится на ликвидности — станет понятно завтра, после объявления лимита по семидневному аукциону РЕПО с ЦБ.

НОВОСТИ ЭКОНОМИКИ РОССИИ

На прошлой неделе были опубликованы данные по динамике промышленного производства в РФ, они оказались крайне негативными — замедление темпов прироста в промышленности сменилось снижением промпроизводства в измерении год к году. Темп снижения общего индекса составил 0,8%, основной вклад внесло замедление в обрабатывающей промышленности, объем выпуска которой снизился на 1,8%.

Скачать обзор (PDF, 1,4 Mb)