15.02.2013

Ключевые рынки. Дневной фокус

ПОСЛЕДНИЕ ИЗМЕНЕНИЯ НА КЛЮЧЕВЫХ РЫНКАХ
Результаты вчерашних торгов показали небольшой рост рынков акций и цен на нефть, укрепление евро. Рынки положительно отреагировали на выступления премьер-министра Испании и главы ЕЦБ Драги.

СОБЫТИЯ В МИРЕ
Вчера произошло снижение (примерно на 10 б.п.) по доходности облигаций Испании и Италии. Рынки отреагировали позитивно на новости из Испании. Премьер-министр этой страны пообещал, что цифры по бюджетному дефициту покажут, насколько беспрецедентные усилия были сделаны. Глава ЕЦБ также сказал, что Испания находится на верном пути и добилась значительного успеха. Теперь осталось дождаться только цифр, чтобы убедиться в том, что в успехах правительства Испании сомневаться не приходится.

СОБЫТИЯ В РОССИИ
МЭРТ опубликовал оценку оттока капитала из России за январь. Цифра оказалась больше наших ожиданий и составила $8-10 млрд. Мы ориентируемся больше на оценку оттока капитала от Центрального Банка РФ, однако, если оценка  и со стороны ЦБ выйдет в том же духе, мы произведем переоценку в сторону меньшего укрепления курса рубля против основных валют.

На вчерашнем заседании ЦБ РФ не предпринял активных действий. С точки зрения толкования комментария к заседанию, можно отметить, что фраза о приемлемости текущего уровня ставок не появилась, что означает готовность ЦБ к действиям на следующем заседании, которое состоится на второй неделе марта.

РЫНОК РУБЛЕВОГО ГОСДОЛГА
По итогам вчерашних торгов на рынке рублевого долга наблюдалось боковое движение. Учитывая отсутствие внятного движения по бивалютной корзине и скорое начало налогового периода (ужесточение на денежном рынке), по всей видимости, такая ситуация сохранится в ближайшей перспективе.

СТАТИСТИКА
Сегодня публикуются данные по розничным продажам в США за январь. Хотя мы предполагаем, что в ближайшие месяцы можно ожидать скорее ухудшения в этой области данных, однако, по нашим оценкам за январь розничные продажи скорее еще смогут показать рост и даже превысить ожидания, что локально (на сегодняшних торгах) может оказать положительное воздействие на финансовые рынки.

РЕЗЮМЕ
Мы по-прежнему предполагаем, что на горизонте до 3х месяцев весьма вероятно продолжение коррекционного движения на фондовых площадках и по валютам товарной секции. Вчерашняя позитивная реакция рынков была вызвана преимущественно вербальными интервенциями относительно ситуации в Испании. Вместе с тем на наш взгляд большего внимания сейчас заслуживают выборы в Италии, предполагаемые результаты которых вряд ли могут радовать рынки.

Сохраняем оптимизм относительно перспектив мировой экономики, а также относительно рассматриваемых фондовых, товарных рынков и перспектив курса рубля на горизонте больше 3 месяцев.

В России экономический рост замедляется, мы ожидаем два снижения ставок ЦБ РФ в этом году с шагом по 25 б.п.

Скачать обзор (PDF, 1,4 Mb)