18.12.2012

Перспективы денежного и долгового рынка

Промышленное производство — лишь слегка лучше

По опубликованным сегодня данным, промышленность РФ в ноябре выросла только на 1,9%, что слегка лучше октябрьского показателя в 1,8%, однако заметно ниже прошлогодних 3,9%. Если попытаться найти позитив в негативе, то следует отметить, что обрабатывающие отрасли показали более высокий прирост по сравнению с октябрем. В целом же, прирост на уровне менее 2% — это продолжение замедления промышленности. С точки зрения ставок — это поддерживает наши ожидания приближения цикла снижения регулируемых ставок ЦБ в следующем году.

Исполнение бюджета 2012 запаздывает

На прошлой неделе Минфин опубликовал данные по исполнению федерального бюджета за январь—ноябрь 2012 года. В целом исполнение бюджета по расходам в ноябре можно назвать неудовлетворительным, т. к. было исполнено только 888 млрд. рублей, против среднего значения в 972 млрд. рублей за январь—октябрь. В результате на начало декабря расходы бюджета исполнены на 81,9% плана, что лишь немногим лучше прошлогоднего показателя. В случае, если исполнение бюджета в декабре будет примерно соответствовать прошлогоднему графику, то по итогам декабря объем расходов составит 2,1 трлн. рублей в т. ч. дефицит — 960 млрд. рублей. Учитывая, что в настоящее время чистый долг банков перед ЦБ и Минфином составляет порядка 1,8 трлн. рублей. Таким образом, в январе задолженность банков перед ЦБ должна снизиться, однако довести чистую задолженность до нуля за счет декабрьских расходов в этом году не удастся.

Скачать обзор (PDF, 851 Kb)