09.10.2012

Перспективы финансовых рынков: Макроэкономика, Акции и Товары

Очередная порция данных макростатистики в целом подтверждает уже сложившееся состояние, в котором экономика США восстанавливается, в Еврозоне — продолжает ухудшаться, а Китай продолжает расти с заметным замедлением. Если смотреть только на макростатистику, то мы бы ожидали рост российских индексов и укрепление рубля, что соответствует нашим прогнозам на горизонтах 6 мес. и 1 год. Однако если принимать в расчет еще и риски шоковых событий, вероятность которых произойти в ближайшие 3 месяца не так уж и низка, то на горизонте 1 мес. и 3 мес. мы ожидаем снижение фондовых индексов. К шоковым событиям мы относим, например, «фискальный обрыв» в США или снижение рейтинга Испании ниже инвестиционного. Промедление Испании с запросом помощи от ESM/ЕЦБ может подстегнуть доходности к прежним уровням.

Скачать обзор (PDF, 701 Kb)