14.08.2012

Перспективы финансовых рынков: Макроэкономика, Акции и Товары

За прошедшую неделю не произошло каких-то значимых событий, которые бы могли явно указать на дальнейшую динамику финансовых рынков. Вместе с тем, 2-х летние гособлигации Испании и Италии за неделю выросли по доходности. На смену позитивной реакции на заявление главы ЕЦБ вернулся скептицизм, который на наш взгляд продолжит выражаться в снижении фондовых площадок. Основаниями для ухудшения рыночной конъюнктуры стали разговоры о возможном проведении референдума по ратификации ESM в Германии, а также не самые лучшие данные макростатистики из Китая.

Мы предполагаем, что даже поддерживающих рынки вербальных интервенций в Европе в ближайшее время можно не дождаться, т. к. вряд ли политики решатся заявить о той же программе выкупа облигаций с помощью ESM до ратификации последнего. Положительным драйвером на рынке выступают ожидания по внедрению новой программы количественного смягчения со стороны ФРС, но в противовес этому играют растущие опасения по поводу проблемы «фискального обрыва» в США в конце 2012 г.

Скачать обзор (PDF, 647 Kb)