18.05.2012

Валюты и Греция

Возможный выход Греции из Еврозоны станет вторым по значимости событием в истории монетарного союза с момента его создания. Мы предполагаем, что вполне возможен в моменте провал курса евро/доллар до 1,20.

Однако вероятный выход Греции из Еврозоны скорее должен стать не началом конца зоны евро, а скорее поучительным уроком для по-популистски настроенных политиков и их избирателей из других стран Еврозоны. По этой причине исключение из членов еврозоны Греции как слабого звена скорее на долгосрочном горизонте может привести к укреплению евро.

Но в ближайшие три месяца картина будет совсем другой. Самая главная опасность — это то, что настроение инвесторов в отношении других обремененных долгами стран Европы (в первую очередь Испании) может стать еще боле негативным. Ключевой вопрос: как и насколько оперативно будут действовать в данной ситуации ЕЦБ и EFSF.

...

Мы предполагаем, что на фоне переживаний по поводу выхода из Еврозоны Греции значение курса доллар/рубль может заметно превысить модельное и достигнуть 33 рублей за доллар. Значение курса евро/рубль также может подняться более 40 рублей за евро.

Скачать обзор (PDF, 952 Kb)