15.05.2012

Перспективы финансовых рынков: Макроэкономика, Акции и Товары

Греция и Испания продолжают формировать настроения на финансовых рынках в негативном ключе. В течение мая, по всей видимости, серьезные опасения за Европу останутся. По этой причине на данные макростатистики инвесторы временно обращать внимания не будут. 17 мая станет понятно — удалось ли сформировать в Греции проевропейски настроенное правительство. Политологи настроены скептически и предсказывают, что на новых возможных выборах в июне (если сейчас не будет сформировано Правительство) в греческий парламент антиевропейские силы могут только укрепить свое положение, что, скорее всего, будет означать дефолт Греции и выход этой страны из Еврозоны, что нанесет локальный удар по финансовым рынкам.

К дефолту Греции европейская банковская система во многом готова, т.к. ЕЦБ закачал ликвидность на рынок, а экономика Греции не очень велика. Ключевой вопрос — насколько сильно возможный неконтролируемый дефолт Греции отразится на доходности гособлигаций Испании, которой в свою очередь сейчас нужно решать задачу рекапитализации банков и при этом сокращать бюджетный дефицит. По всей видимости, Испании на рынке облигаций на помощь придет ЕЦБ и избавит от необходимости обращения за помощью.

На горизонте до 3х месяцев можно ожидать снижения евро против доллара и фондовых рынков, однако, в более долгосрочной перспективе возможный выход Греции из еврозоны скорее скажется позитивно на единой валюте.

Скачать обзор (PDF, 644 Kb)