17.04.2012

Перспективы финансовых рынков: Макроэкономика, Акции и Товары

В настоящий момент индекс американских акций S&P500 фактически находится вблизи уровней конца июля 2011 г.  Между концом июля и сегодняшней датой фондовые рынки успели сильно упасть и восстановиться. Однако наша модель показывает, что по сравнению с концом июля экономический рост, наблюдавшийся в США, оказался не учтен в динамике рынка акций даже с учетом не самых хороших выходивших корпоративных отчетов. По отношению к рынку российских акций это замечание также справедливо. Таким образом, мы предполагаем, что рынки акции скорее ждет рост. Однако отметим, что вера в рост фондовых индексов скорее относится к горизонту больше одного месяца.
В ближайшее время на не самых лучших корпоративных отчетах из США, возможных трудностях размещения облигаций Испании, снижение фондовых рынков может быть продолжено. Для российского фондового рынка важно то, что политическая премия в цене нефти может снизиться, т.к. риторика по ядерной программе Ирана стала менее агрессивной, а заметного роста физического спроса на нефть не наблюдается. Правда, вряд ли премия в ближайшее время совсем исчезнет.

скачать обзор (PDF, 741 Kb)