16.04.2012

Перспективы денежного и долгового рынка

ЦБ РФ ожидает инфляцию в апреле на уровне не выше 0,4%. ЦБ РФ в лице первого зампреда Алексея Улюкаева ожидает, что инфляция в апреле 2012 года не превысит 0,4%. Пока что нам известны данные о приросте цен только с 1 по 9 апреля, когда он составил 0,1%. Стоит отметить, что исторически ЦБ РФ не очень точно предсказывал темп прироста цен по месяцам, и просматривается ярко выраженная тенденция преувеличения значения ожидаемого ценового прироста регулятором.

Российское промышленное производство резко замедлилось в марте. Сегодня Госкомстат опубликовал свежие данные по приросту промышленного производства. Они оказались разочаровывающими, прирост резко замедлился по сравнению с темпами января-февраля 2012 года. Такие данные стали значительным сюрпризом для аналитиков, медианный прогноз на март составлял 4,5%. Если посмотреть на график прироста промышленности, то можно заметить, что в 2012 году темпы ее роста замедляются по сравнению с 2011 годом. Это еще один фактор в пользу сохранения уровня ставок ЦБ неизменным. Столь существенное замедление темпов прироста не дает нам оснований говорить о возможном росте ожиданий повышения ставок ЦБ во второй половине года, даже в случае ожидаемого ускорения темпов инфляции.

Скачать обзор (PDF, 187 Kb)