10.10.2011

Перспективы долгового рынка на 10 октября 2011 года

«Перспективы долгового рынка» — регулярный обзор, посвященный оценке основных факторов, влияющих на уровень процентных ставок в России и других странах.

В центре внимания:

Россия перепродана относительно нефти. За время сентябрьского обострения ситуации на рынках нефть показала весьма умеренное снижение. В результате, в настоящее время как долговой рынок РФ, так и рынок акций выглядят перепроданными относительно цены на нефть, которая по-прежнему является основным индикатором будущего самочувствия российской экономики. Таким образом, в случае развития ситуации в Европе по мягкому сценарию т.е. без допущения крупных банкротств банков и с разрешением долговых проблем стран путем переговоров, наиболее вероятен отскок на долговом рынке РФ вниз по доходности.

Годовой темп инфляции в сентябре замедлился до 7,3%. Еще в июле мы отмечали, что по итогам года темп роста цен может замедлиться до 7,5%, а далее понижали наш прогноз в связи с хорошим урожаем и замедлением темпов роста денежных агрегатов. В соответствии с опубликованным опросом Рейтер, средний прогноз инфляции от 16 опрошенных аналитиков — 7,3%. На наш взгляд инфляция будет еще ниже. Учитывая текущие тенденции, годовой темп роста цен может составить 6,9-7%. По последним данным, годовой темп росат цен по итогам сентября составил 7,3%.

Скачать обзор (PDF, 241 Kb)