28.02.2011

Перспективы долгового рынка на 28 февраля 2011 года

"Перспективы долгового рынка" - регулярный обзор, посвященный оценке основных факторов, влияющих на уровень процентных ставок в России и других странах.

В центре внимания:


Инфляция и уровень ставок в РФ. Данные по инфляции за неделю с 15 по 21 февраля в РФ показали, что рост цен умеренно замедлился. Так, с начала февраля прирост составил 0,7%, что соответствует уровню прошлого года. Накопленная за январь-февраль инфляция составляет 3,1% против 2,4% в прошлом году. Таким образом, казалось бы, рост цен в феврале несколько приостановился, но на наш взгляд все далеко не так радужно. Все же основным фактором произошедшего в феврале замедления является «ручное управление», которое было применено премьер-министром РФ. В результате цены на бензин за третью неделю февраля снизились на 3%, цены на дизельное топливо – на 3,6%. Цена на нефть на мировом рынке остается весьма высокой, что означает, что временное снижение внутренних российских цен на топливо не сможет оказать существенного влияния на дальнейшую динамику инфляции.

Влияние на долговой рынок. Если говорить будущем долгового рынка, то несмотря на наметившиеся перспективы роста регулируемых ставок, на наш взгляд здесь не стоит ожидать серьезного драматизма. Мы ожидаем в ближайшие месяцы боковое движение с возможностью весьма умеренного роста доходности.

Скачать обзор (PDF, 205 Kb)