30.70
39.70Аналитические обзоры \ Аналитика профи \ Валюты
03.05.2012 - Перспективы финансовых рынков: Валюты, инфляция и ключевые ставки центральных банков
В качестве ключевых факторов, влияющих на динамику курса евро/доллар, в обозримом будущем будут выступать индикаторы инфляции в США и Европе.
Разница в динамике инфляции в США и Европе в ближайшие 3 месяца будет действовать в пользу укрепления доллара. Ситуация относительно Испании вероятно также будет давить на евро. В первой половине мая будет решаться сложный вопрос о сокращении региональных бюджетов Испании — Правительство будет искать компромиссы с регионами.
Напротив, на горизонте 3 месяца+ начнет замедляться инфляция в Европе, в то время как в США темпы инфляции останутся на относительно высоком уровне.
Основной фактор, влияющий на курс рубля — размер оттока капитала. В мае-июне отток капитала скорее уменьшится, что должно позитивно отразиться на курсе доллар/рубль. Мы предполагаем, что рубль укрепится против евро меньше, нежели против доллара. Ослабление рубля на горизонте 1 год (как против доллара, так и против евро) мы связываем со снижением цен на нефть, которое может произойти в связи с исчезновением «политической» премии.
Разделы: Аналитические обзоры, Аналитика профи, Валюты, Мировая экономика
23.03.2012 - Перспективы финансовых рынков: Валюты
Нефть остается традиционно важным определяющим фактором для рубля. Совокупный мировой спрос растет медленно — сильный спрос в развивающихся странах компенсируется сопоставимым снижением спроса в промышленно-развитых странах... На протяжении большей части прогнозного периода премия будет сохраняться (в модели мы фиксируем ее на текущем уровне, близком $20).
Внутриполитическая ситуация в России против наших ожиданий, по всей видимости, не повлияла на отток капитала. Рост и спад протестных настроений не оказали влияния на курс рубля. Динамику оттока капитала в 2012г. мы во многом копируем с цифр 2011 г. Мы предполагаем, что в конце 2012-начале 2013 отток капитала составит меньшие значения, нежели годом ранее.
...уменьшение бюджетного дефицита в США и вероятное снижение ставки Европейским Центральным Банком продолжит действовать в пользу доллара против евро. Если вдруг обозначатся какие-то новые аспекты европейских долговых проблем, то это также будет действовать в пользу доллара.
Разделы: Аналитические обзоры, Аналитика профи, Валюты
20.02.2012 - Перспективы финансовых рынков
В данном обзоре мы представляем наши прогнозы по курсам Евро/Доллар, Доллар/Рубль, Евро/Рубль с разными временными горизонтами.
В качестве определяющих движение курсов валют факторов мы выделяем: Возможное ухудшение состояние экономик как промышленно-развитых, так и развивающихся стран, Политику ЕЦБ и разрешение ситуации вокруг ядерной программы Ирана.
Для российского рубля мы продолжаем выделять фактор внутренней политики, который по нашим оценкам сейчас учитывается в минимальной степени. Вместе с тем, мы считаем весьма вероятным, что факт президентских выборов сам по себе не приведет к успокоению внутриполитической ситуации в России и протестные настроения могут продолжить расти.
Разделы: Аналитические обзоры, Аналитика профи, Валюты
01.02.2012 - Перспективы валютных рынков
За последние 2 недели уменьшилась вероятность реализации сценария развала Еврозоны, что вместе с (вероятно произошедшим) снижением оттока капитала из России в январе позволило рублю укрепиться против корзины валют (доллар-евро) до справедливого уровня относительно цены нефти.
В феврале-марте возможно локальное ослабление рубля против корзины, однако, до конца первого полугодия 2011 г. курсы доллар/рубль и доллар/евро, вероятнее всего, в основном будут пересчитываться исходя из динамики курса евро/доллар. Рубль может укрепиться против евро — до 39 рублей за евро, и ослабнуть против доллара — до 31 рубля за доллар.
В соответствии с нашей моделью курса евро/доллар мы ждем скорее ослабления евро на временном горизонте к июню 2012г. до уровня 1,23-1,27. До апреля мы допускаем укрепление курса евро/доллар до 1,35-1,40 в связи с вероятным уменьшением озабоченности инвесторов проблемой европейского долгового кризиса.
Разделы: Аналитические обзоры, Аналитика профи, Валюты
20.01.2012 - Прогноз курса Евро/Рубль
Прогнозное значение курса евро/рубль лежит в диапазоне 40-42 рубля за евро.
Подход к максимальной границе диапазона наиболее вероятен в феврале-марте. После марта, скорее всего, рубль будет укрепляться против евро.
Разделы: Аналитические обзоры, Аналитика профи, Валюты
13.01.2012 - Перспективы валютных рынков
На сегодняшний день, на наш взгляд, финансовые рынки предоставляют несколько инвестиционных возможностей с разными временными горизонтами:
Сделать сейчас:
- До конца января-середины февраля открыть рублевый депозит / разместить деньги на межбанковском рынке;
- Осуществить операцию sell(февраль)-buy(апрель) swap на форвардном рынке доллар/рубль.
Эти варианты инвестирования строятся на предположениях о том, что в январе рубль имеет шансы укрепиться, а вот в феврале — начале марта рубль может вновь ослабнуть, а ставки на денежном рынке подскочить ввиду возможного обострения внутриполитической ситуации в России и долгового кризиса в Европе.
Разделы: Аналитические обзоры, Аналитика профи, Валюты
22.12.2011 - Перспективы валютных рынков
За неделю, прошедшую с момента написания первого обзора из серии «Валютные рынки» наши рекомендации не изменились. Однако время для реализации предложенных стратегий, по всей видимости, заканчивается.
На валютный спот рынок сейчас влияет недостаток ликвидности у российских банков, которые в моменте вынуждены продавать доллары, чтобы привлечь рубли. Стоит сказать, что ситуация с недостатком ликвидности временная — со дня на день ожидается приток на рынок средств бюджета. Когда деньги начнут приходить, ставки (и дальние курсы аутрайт) должны снизиться, а вот давление на рубль на споте (рынке наличной валюты), наоборот, должно усилиться.
Разделы: Аналитические обзоры, Аналитика профи, Валюты
19.12.2011 - Перспективы финансовых рынков на 16 декабря 2011 года
Сегодняшним обзором мы открываем новый цикл аналитических обзоров, посвященных валютным рынкам. В первую очередь наш обзор будет посвящен прогнозу курса рубля против основных валют и рассмотрению факторов, влияющих на валютные курсы. Данный обзор содержит инвестиционные идеи, которые можно реализовать на уровне валютных и рублевых вкладов, а также на рынке форвардных и фьючерсных валютных контрактов...
...В феврале, марте и апреле сконцентрирована значительная доля заимствований Италии на 2012 год. Судя по тому, как не очень удачно размещаются облигации Италии сейчас, эта страна с 3-й по размеру экономикой в Еврозоне может запросить помощи у EFSF. EFSF не будет помогать, а Италия просить помощи, пока дела на долговом рынке не станут действительно плохи, т.к. для Италии это уступка части суверенитета...
...Мы считаем весьма вероятным, что действия несистемных оппонентов Кремля в сложившихся обстоятельствах могут стать еще более резко противостоящими власти. Под этим мы подразумеваем действия, целью которых будет одна из форм бойкота выборов, и попытки объявить власть выбранного Президента и Думы нелегитимной. Получится или нет у несистемной оппозиции напугать власти и тех людей, кто может вывести свои капиталы заграницу, решать вам, нашим дорогим читателям...
Разделы: Аналитические обзоры, Аналитика профи, Валюты
13.10.2011 - Курс доллар/рубль. Динамика и прогнозы
В данном обзоре мы хотим показать сложившийся, на наш взгляд, дисбаланс между курсом рубля и определяющими его факторами.
В настоящий момент рубль по нашей оценке довольно сильно недооценен. При текущем соотношении оттока капитала и цены на нефть доллар должен стоить порядка 28,3 рублей.
Разделы: Аналитические обзоры, Аналитика профи, Валюты
14.06.2011 - Курс доллар/рубль. Динамика и прогнозы
В этом обзоре мы представим новую модель прогноза курса доллар/рубль. До этого мы рассматривали рубль как зависимость только от одного фактора – цены на нефть. Теперь мы попробовали добавить еще и чистый отток (приток) капитала.
Мы считаем, что в настоящее время рубль находится в равновесном положении. Но в ближайшие месяцы может ослабнуть до 29 рублей за доллар.
Разделы: Аналитические обзоры, Аналитика профи, Валюты
18.02.2010 - Прогноз курса доллар/евро
В обзоре представляется прогноз курса доллар/евро и описывается прогнозная модель, цель которой — выявление количественных взаимосвязей курса и факторов, которые оказывают на него влияние. Это позволяет численно оценить влияние изменения одного или нескольких факторов на курс. Справедливое значение курса доллар/евро находится в диапазоне 1,45-1,50 (с учетом прогнозного периода); предполагается более вероятное укрепление евро в рассматриваемом периоде. Одно из основных допущений такого сценария видится в запланированном на 2010 год увеличении дефицита государственного бюджета США до $1.6 трлн.
Разделы: Аналитические обзоры, Аналитика профи, Валюты
10.11.2009 - Описание прогнозной модели доллар/евро
Разделы: Аналитические обзоры, Аналитика профи, Валюты
Поиск: